Interrupción de rutas comerciales y presión inflacionaria
El conflicto aumentó la preocupación por interrupciones del comercio a través del estrecho de Bab el-Mandeb, junto con el cierre de hecho del estrecho de Ormuz. Estos factores mantuvieron altos los precios del petróleo y sumaron riesgos de inflación. La OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, un organismo que analiza economías) elevó su pronóstico de inflación en Estados Unidos a 4.2%, frente a su visión previa y a la expectativa de 2.7% de la Fed (Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos). El escenario base de la OCDE es que la Fed mantenga las tasas sin cambios hasta 2027, mientras que CME FedWatch (una herramienta que estima probabilidades de cambios de tasas según precios de futuros) muestra más de 50% de probabilidad de una suba de tasas en Estados Unidos en 2026. El oro operó en un rango después de caer por debajo de la SMA de 100 días (media móvil simple, un promedio del precio en un periodo que se usa para ver tendencias), aunque rebotó desde la SMA de 200 días. El MACD (indicador de impulso que compara medias móviles para medir fuerza de tendencia) sigue en negativo, el RSI (índice de fuerza relativa, mide si un activo está “sobrecomprado” o “sobrevendido”) está en la mitad de los 30. La resistencia (zona donde el precio suele frenarse al subir) está cerca de 4,630 USD y luego 4,880 USD, con soporte (zona donde el precio suele frenarse al bajar) cerca de 4,380 USD y luego 4,300 USD, y un mínimo reciente alrededor de 4,100 USD. La escalada del conflicto en Medio Oriente está impulsando la demanda de oro como refugio (activo que se busca en momentos de incertidumbre). El Índice de Volatilidad del Oro de CBOE (GVZ, mide la volatilidad esperada del oro a partir de opciones) reflejó esta tensión y subió recientemente a 22.5, su nivel más alto en más de un año, lo que sugiere que están subiendo las primas de opciones (el precio que se paga por una opción) ante la expectativa de un movimiento fuerte del precio.Posicionamiento en opciones para una ruptura con alta volatilidad
La posibilidad de una invasión terrestre de Irán, junto con interrupciones en el mar Rojo y el estrecho de Ormuz, es un escenario con fuerte impacto inflacionario. Ya se ve el efecto en el transporte marítimo: el tráfico de contenedores por el estrecho de Bab el-Mandeb cayó más de 80% frente a los niveles de inicios de 2025, lo que amenaza con volver a trabar las cadenas de suministro (la red de producción y transporte de bienes). Para traders (operadores) que creen que el riesgo geopolítico pesará más que la política de los bancos centrales, comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijo) apuntando al nivel de resistencia de 4,880 USD es una estrategia posible. Por otro lado, el riesgo de tasas de interés más altas es un obstáculo importante para el oro, ya que no genera rendimiento (no paga intereses). Tras una inflación que se mantuvo por encima de 3% durante gran parte de 2025, el nuevo pronóstico de la OCDE de 4.2% para Estados Unidos hace que una suba de tasas de la Fed en 2026 parezca muy probable. Este escenario respalda al dólar y probablemente empujaría al oro a la baja, lo que vuelve atractivas las opciones put (derecho a vender a un precio fijo) que apunten a la zona de soporte de 4,300 USD para quienes apuestan a una Fed agresiva (con tendencia a subir tasas para frenar la inflación).
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