Las conversaciones con Irán moderan la subida del oro
La reducción de tensiones entre EE. UU. e Irán podría limitar nuevas subidas del precio del oro. El ministro de Exteriores de Omán, Badr Albusaidi, dijo que EE. UU. e Irán continuarán las conversaciones sobre el programa nuclear la próxima semana tras avances en Suiza, y que las negociaciones a nivel técnico (reuniones de especialistas que trabajan en detalles) se reanudarán en Viena. Los economistas esperan que el PPI de EE. UU. suba un 0,3% mensual en enero, menos que el 0,5% de diciembre. Se prevé que el PPI anual sea del 2,6% en enero, frente al 3,0% anterior. Un PPI por encima de lo esperado podría reforzar la idea de que los tipos de interés de EE. UU. se mantendrán sin cambios, lo que puede pesar sobre el oro, porque es un activo que no paga intereses. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro, valoradas en unos 70.000 millones de dólares, a sus reservas en 2022, según el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council).Volatilidad de tipos y niveles de trading
Los datos de precios “más altos de lo esperado” durante 2025 impidieron una bajada importante de la política monetaria (medidas del banco central para influir en la economía, como subir o bajar tipos). Por ello, la Reserva Federal mantuvo una postura restrictiva (mantener las condiciones financieras duras), con la tasa efectiva de los fondos federales (tipo de interés real al que los bancos se prestan dinero a un día, guiado por la Fed) por encima del 5,5%. Este entorno de tipos altos sigue siendo un freno para un activo sin rendimiento como el oro, y limita su capacidad de una gran subida. Aunque las conversaciones nucleares entre EE. UU. e Irán dieron lugar a un acuerdo limitado a mediados de 2025, desde entonces han surgido otros riesgos geopolíticos. Esta incertidumbre global mantiene una base de demanda de refugio (compras para protegerse en momentos de riesgo) para el oro, lo que explica por qué no ha caído con fuerza pese a los tipos altos. Esto deja al metal en equilibrio, moviéndose en un rango entre los máximos de 2025 y un soporte técnico fuerte (zona de precio donde suele aparecer compra y frena caídas). Para las próximas semanas, creemos que aprovechar la volatilidad (subidas y bajadas rápidas del precio) puede ser más útil que apostar por una sola dirección. Usar opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio) para crear strangles (estrategia con una opción de compra y una de venta, ambas fuera del precio actual, buscando ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) alrededor de eventos clave, como la próxima reunión de la Fed en marzo, podría capturar un posible salto de precio. La volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descifra” de los precios de las opciones) en los futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) de oro ha ido subiendo, lo que indica que el mercado espera un movimiento importante pronto. Vigilamos niveles clave para estructurar operaciones con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo). Las opciones call (derecho a comprar) parecen atractivas si el precio supera de forma sostenida la resistencia de 5.300 $ (zona donde suele aparecer venta y frena subidas). En cambio, comprar puts (derecho a vender) ofrece una cobertura más barata para carteras si la presión de los tipos altos empuja el precio por debajo del soporte psicológico de 5.000 $ (nivel redondo que influye en el comportamiento del mercado). La proporción de interés abierto (número de contratos que siguen activos) entre calls y puts sugiere que el mercado sigue dividido sobre el próximo movimiento importante del oro.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
