El oro se mantuvo por encima de los US$4.000, con el XAU/USD en torno a US$4.035 y con pocos cambios frente al viernes, aunque cedió el lunes tras abrir con un gap alcista. El petróleo retrocedió a medida que se relajaron las tensiones en Oriente Medio: el WTI osciló cerca de US$78 frente a alrededor de US$85 al cierre de la semana pasada. El dólar estadounidense cayó al inicio y luego se dio vuelta y se fortaleció en el mercado FX, respaldado durante la sesión en EE.UU. por el ISM Manufacturero, que subió a 55,6 en julio desde 53,3 en junio y superó el consenso de 54. La atención ahora se centra en los datos de empleo de EE.UU., con las Vacantes JOLTS y la encuesta ADP de cambio de empleo previstos antes del informe de NFP de julio del viernes.
En lo técnico, el sesgo de corto plazo se mantuvo entre neutral y bajista. En el gráfico de 4 horas, el precio se ubicó por debajo de la SMA de 20 períodos en US$4.065,14, la SMA de 100 períodos en US$4.053,24 y la SMA de 200 períodos en US$4.075,53; el Momentum se situó por debajo de su línea media mientras que el RSI rondó 43. La lectura diaria reflejó ese mismo escenario: la SMA de 20 días fue US$4.060,40, el RSI de 14 días marcó 44,86 y el Momentum de 14 días se mantuvo neutral. La resistencia se observa en US$4.053,24, luego en US$4.065,14 y US$4.075,53, mientras que el soporte se ubica en US$4.000 y en el mínimo de junio de US$3.941.
Estrategia de trading y niveles clave
Recomendamos que los traders de derivados adopten un enfoque prudente de vender en los repuntes, ya que el oro lucha por sostenerse apenas por encima del umbral psicológico de US$4.000. Con el XAU/USD cotizando por debajo de sus medias móviles clave, incluida la Media Móvil Simple de 20 días en US$4.060,40, el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja. Deberíamos buscar establecer posiciones cortas en rebotes temporales hacia la zona de resistencia de US$4.053, manteniendo stops ajustados apenas por encima de la SMA de 200 períodos de US$4.075,53.
Impulsores macro y riesgos a la baja
Nuestra visión bajista se ve reforzada por el sorpresivamente sólido ISM Manufacturero de EE.UU., que saltó a 55,6 en julio desde 53,3 en junio. Históricamente, un sector manufacturero estadounidense robusto fortalece al dólar, lo que típicamente ejerce presión bajista sobre activos sin rendimiento como el oro. Debemos monitorear de cerca los próximos datos laborales de EE.UU. de esta semana, incluido el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP), ya que otro reporte fuerte podría empujar rápidamente al oro por debajo del soporte crítico de US$4.000.
Si bien las tensiones geopolíticas en Oriente Medio habían impulsado al oro a estos máximos históricos por encima de US$4.000, la sorpresiva distensión de estos conflictos está retirando rápidamente la prima de refugio del metal. En los últimos años, las compras de bancos centrales —que alcanzaron un casi récord de 1.037 toneladas en 2023 y se mantuvieron sólidas durante 2024— respaldaron fuertemente la trayectoria alcista del oro, pero un retorno hacia activos en dólares de mayor rendimiento podría detonar una corrección más profunda. Si el nivel de US$4.000 no logra sostenerse en las próximas semanas, deberíamos apuntar al mínimo de junio de US$3.941 como nuestro próximo objetivo bajista principal.
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