Perspectiva de la Reserva Federal y efecto en el dólar
Las actas (resumen oficial) de la reunión de la Reserva Federal indicaron que no hay urgencia por recortar tasas, y los funcionarios hablaron de subirlas si la inflación no se enfría. Un mercado laboral (empleo) sólido en EE. UU. y comentarios “hawkish” (de línea dura, a favor de tasas más altas para frenar la inflación) de la Fed empujaron al dólar estadounidense a su nivel más alto desde el 23 de enero, limitando la subida del oro. En lo técnico, el oro rebotó desde la SMA (media móvil simple, un promedio del precio en un periodo) de 100 horas en 4.965,41 $, pero el rango reciente siguió lateral. El MACD (indicador de impulso que compara medias móviles) se mantuvo por debajo de la línea de señal y de cero con un histograma negativo que se reduce (menos presión bajista), mientras que el RSI (índice de fuerza relativa, mide si el precio está “sobrecomprado” o “sobrevendido”) fue 53. El PCE subyacente (inflación básica), el indicador de inflación preferido por la Fed, mide el cambio interanual de precios excluyendo alimentos y energía; lecturas más altas suelen apoyar al dólar. La Oficina de Análisis Económico publica el PCE junto con el Gasto Personal y el Ingreso Personal después del informe del PIB.Consideraciones de estrategia para derivados del oro
El principal motor de este cambio es el dato de inflación, que fue una gran preocupación hace un año por estas fechas. La lectura más reciente del PCE subyacente de enero de 2026 fue de solo 2,1% interanual, una caída importante frente al 3,5% de inicios de 2025, y ahora está dentro del rango objetivo de la Reserva Federal. Esto cambia de fondo el panorama de expectativas de tasas de interés. En consecuencia, el tono “hawkish” de la Fed visto en las actas del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano que decide las tasas) de enero de 2025, que incluso mencionó posibles subidas, se revirtió por completo. Las actas más recientes de este año muestran a un comité que planifica activamente al menos dos recortes de tasas antes de finales de 2026. Este giro hace que mantener un activo sin rendimiento (que no paga intereses), como el oro, sea más atractivo que hace un año. También conviene señalar que los riesgos geopolíticos más fuertes que apoyaron al oro en 2025 se han calmado. Las amenazas específicas entre EE. UU. e Irán bajaron de intensidad más tarde ese año, reduciendo parte de la “prima de refugio” (precio extra por buscar seguridad) que el mercado había incorporado. Aunque esto quitó un apoyo, fue reemplazado por un motor más sólido: la expectativa de una política monetaria (decisiones sobre tasas y dinero en la economía) más flexible. Con este contexto, los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de un activo, como opciones y futuros) deberían considerar posiciones para una subida del precio del oro, en contraste con la cautela del año pasado. Comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) con vencimientos posteriores a las próximas reuniones del FOMC puede ser una forma directa de aprovechar los recortes esperados. Esta estrategia permite beneficiarse de una posible subida del oro impulsada por una Fed más “acomodaticia” (más favorable a bajar tasas). La volatilidad implícita (variación esperada del precio, reflejada en el costo de las opciones) en opciones de oro probablemente aumente alrededor de datos clave y anuncios de la Fed, lo que puede encarecer la compra de opciones. Por eso, construir “bull call spreads” (comprar una call y vender otra call a un precio de ejercicio más alto para reducir el costo) puede ser una opción sensata para bajar el desembolso inicial y definir el riesgo. Esto permite participar en la subida y controlar la prima pagada (costo de la opción) cuando la dirección parece clara, pero el momento exacto aún es incierto.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
