El oro cotizaba apenas por debajo de los US$4.400, con dificultades para extender las modestas ganancias de inicios de semana y manteniéndose por debajo del máximo del jueves pasado, su nivel más alto desde el 5 de junio. El metal siguió respaldado por datos débiles de EE. UU.: las ventas minoristas de julio cayeron 0,6%, mientras que el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan retrocedió a 51 en agosto desde 55,2, lo que reforzó la visión de que la Reserva Federal podría aplazar un alza inmediata de tasas y presionó al dólar. En contrapeso, los volátiles precios de la energía y el aumento del riesgo geopolítico limitaron las caídas del dólar y contuvieron el potencial alcista del oro, con EE. UU. preparando nuevas medidas económicas contra Irán y tensiones centradas en el Estrecho de Ormuz. Informes separados sobre ataques ucranianos a refinerías rusas ayudaron a mantener firmes los precios del petróleo, sosteniendo las preocupaciones inflacionarias y manteniendo vigente la expectativa de al menos un alza de la Fed en 2026.
Los mercados también siguieron el FedWatch de CME Group, que mostró una probabilidad cercana al 65% de costos de endeudamiento más altos en EE. UU. hacia fin de año, manteniendo un posicionamiento cauto antes de las minutas del FOMC del miércoles. En el plano técnico, los repetidos fracasos por encima de US$4.400 —descritos como el retroceso de 50% de la caída de abril a junio— y la operativa por debajo de la SMA de 200 días mantuvieron el tono general acotado. Los indicadores de momentum se mostraron más firmes, con el RSI en 64,43 y el MACD en positivo; los niveles al alza incluían US$4.506 y US$4.509, luego US$4.666 y US$4.865, mientras que los soportes se ubicaban en US$4.290, US$4.154 y US$3.935.
Perspectivas de trading con derivados y gestión de riesgo
Aconsejamos a los operadores de derivados actuar con cautela, ya que el oro no logra superar la resistencia clave de US$4.400 pese a la debilidad de los datos económicos de EE. UU. Dado que las ventas minoristas de julio cayeron 0,6% y el sentimiento del consumidor bajó a 51, existe un argumento fundamental sólido para un dólar más débil. Sin embargo, conviene esperar una ruptura limpia por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 50% antes de asumir posiciones largas agresivas.
Las amenazas geopolíticas en el Estrecho de Ormuz, por donde transitan más de 20 millones de barriles de petróleo al día —aproximadamente 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos— mantienen muy activas las preocupaciones inflacionarias. Estos riesgos de oferta energética implican que podríamos ver saltos súbitos en el crudo, lo que históricamente impulsa al oro al alza como cobertura clásica frente al aumento de precios. Sugerimos usar opciones call sobre oro para aprovechar una volatilidad potencial, al tiempo que se delimita el riesgo ante repuntes inesperados del dólar.
Niveles técnicos y consideraciones de estrategia
En el plano técnico, estamos siguiendo de cerca la media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente cerca de US$4.506. Si el precio no sostiene el soporte inmediato en US$4.290, deberíamos prepararnos para una caída hacia la zona de US$4.154. Para estrategias de derivados de corto plazo, planteamientos en rango como iron condors o la venta de puts fuera del dinero podrían ser altamente eficaces hasta que se produzca una ruptura direccional clara.
Las minutas del FOMC de este miércoles serán críticas, ya que el mercado aún descuenta una probabilidad de 65% de un alza de tasas hacia finales de 2026. Históricamente, los precios del oro registran un aumento promedio de 1,5% en la volatilidad intradía en días de publicación del FOMC durante períodos de transición económica. Recomendamos cubrir posiciones existentes en oro spot con opciones put de corto vencimiento para protegerse frente a eventuales sorpresas hawkish de la Reserva Federal.
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