El oro (XAU/USD) registró escasos cambios el martes, cotizando cerca de mínimos de dos meses y medio en torno a los 4.268 dólares, después de que los repuntes se frenaran por debajo de los 4.360 dólares. Una modesta mejora del apetito por el riesgo, tras una pausa en las hostilidades en Oriente Próximo, apenas impulsó al metal, ya que los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU siguieron lastrándolo pese a un Dólar estadounidense más débil. Israel e Irán mantuvieron una tensa tregua, mientras que un ataque israelí sobre Tiro causó ocho muertos; Donald Trump afirmó que confiaba en alcanzar un acuerdo con Teherán en cuestión de días. Ahora, los mercados centran su atención en la publicación del IPC de EEUU del miércoles, después de que el informe de empleo no agrícola de la semana pasada reforzara las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal.

En el plano técnico, el XAU/USD se situaba en torno a los 4.337 dólares y mantenía un sesgo bajista tras perforar el viernes pasado la media móvil simple (SMA) de 200 días. La acción del precio se asienta cerca de la base de un canal descendente, con resistencia en torno a los 4.370 dólares y soporte en 4.268 dólares, y después cerca de 4.220 dólares, con el mínimo en lo que va de año alrededor de 4.100 dólares. Los indicadores de momento siguen débiles: el RSI se sitúa en la zona media de los 30 y el MACD permanece claramente en negativo. Para hablar de recuperación sería necesario romper la zona de 4.350–4.365 dólares y la SMA de 200 días cerca de 4.445 dólares, lo que abriría el camino hacia 4.540 dólares.

Factores de mercado y niveles técnicos

Vemos al oro aguantando posiciones por debajo del nivel de 2.320 dólares al entrar en la segunda semana de junio de 2026. El principal lastre para el precio proviene de la firmeza de los rendimientos del Tesoro de EEUU, con la referencia a 10 años rondando el 4,4%, lo que hace menos atractivo un activo sin cupón como el oro. Esta dinámica está, de hecho, limitando cualquier impulso alcista significativo por ahora.

Esta presión está vinculada directamente a las expectativas del mercado sobre la política de la Reserva Federal. El sorprendentemente sólido informe de empleo de EEUU del pasado viernes, que mostró que la economía añadió 272.000 puestos de trabajo en mayo, ha enfriado las esperanzas de recortes de tipos inminentes. Este retraso en la relajación monetaria probablemente mantendrá fuertes al Dólar y a los rendimientos del Tesoro, actuando como viento en contra para el oro en el corto plazo.

Desde el punto de vista operativo, vigilamos niveles técnicos clave. Cualquier rebote probablemente chocará con una resistencia relevante cerca de la media móvil de 50 días, que actualmente se sitúa en torno a los 2.345 dólares. En la parte baja, el soporte reciente establecido cerca de 2.285 dólares es el nivel a seguir, ya que una ruptura por debajo podría señalar un movimiento hacia la zona de 2.200 dólares.

Estrategias de trading y soporte de largo plazo

Para los traders de derivados, este entorno sugiere mantener una postura prudente a bajista durante las próximas semanas. Creemos que comprar opciones put con precios de ejercicio por debajo del soporte de 2.285 dólares ofrece una forma clara, con riesgo acotado, de posicionarse ante una mayor debilidad. Esta estrategia protege frente a pérdidas potenciales si el mercado se diera la vuelta de forma brusca y repuntara por noticias inesperadas.

Con el informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU previsto para este miércoles, anticipamos un aumento significativo de la volatilidad. Los traders que esperan un gran movimiento pero no tienen clara la dirección podrían plantearse una estrategia de strangle largo. Esto implicaría comprar simultáneamente una call fuera del dinero y una put fuera del dinero para beneficiarse de un movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones tras la publicación del dato.

No obstante, también debemos reconocer el sólido soporte de fondo que aportan los bancos centrales a escala global. El Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) informó de que los bancos centrales añadieron un neto de 290 toneladas a sus reservas en el primer trimestre de 2024, prolongando una tendencia de compras históricas. Aunque esto no está marcando la acción del precio a corto plazo, sí aporta un suelo sólido de largo plazo que debería evitar un desplome más acusado.

Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.