El oro se estabilizó el viernes tras caer casi 2% el día anterior, con el XAU/USD operando cerca de $4,060 después de un mínimo intradía de $4,022. Un retroceso en el petróleo empujó a la baja al dólar estadounidense y a los rendimientos de los Treasuries, ofreciendo cierto soporte, pero la cotización siguió limitada por las expectativas de una política más restrictiva de la Reserva Federal. El CME FedWatch muestra una probabilidad de 78% de un alza de tasas en septiembre, mientras que para la reunión del 28–29 de julio aún se espera que no haya cambios. Medidas comerciales sumaron a las preocupaciones inflacionarias, ya que EE. UU. impuso nuevos aranceles de 10% y 12.5% a importaciones provenientes de 60 socios comerciales.
El riesgo geopolítico se mantuvo elevado después de que el ejército de EE. UU. ejecutara una 13.ª noche consecutiva de ataques contra Irán, mientras que Irán atacó bases de EE. UU. en Jordania y Baréin; el Estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb fueron citados como corredores energéticos vulnerables. El WTI saltó 6% el jueves, superando brevemente los $92.00, y posteriormente operó alrededor de $88.50, cerca de un máximo de más de un mes. En lo técnico, el XAU/USD se mantuvo por debajo de la SMA de 20 periodos en $4,068 y de la SMA de 100 días cerca de $4,480, con el RSI por debajo de 50 y el ADX por encima de 35; la resistencia se ubica en $4,068, $4,180, $4,350 y $4,480, mientras que el soporte se observa en $4,000, $3,957 y $3,800, manteniendo intacto el rango de $4,000–$4,200 por quinta semana.
Estrategias en rango y expectativas de tasas de la Fed
Sugerimos que los traders de derivados se enfoquen en estrategias de opciones en rango, como iron condors, apuntando al rango de $3,950 a $4,180 durante las próximas semanas. Con el oro cotizando actualmente cerca de $4,060 y mostrando un marcado sesgo bajista, vender opciones call fuera del dinero cerca de $4,180 ofrece una relación riesgo-retorno sólida. Esta estructura nos permite capitalizar la indecisión actual del mercado, manteniendo protección frente a movimientos repentinos y menores del precio.
Con una probabilidad de 78% de un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre, el alza de los rendimientos de los bonos probablemente mantendrá un techo estricto sobre cualquier repunte importante del oro. Históricamente, datos de la Reserva Federal muestran que cuando las expectativas de alza de tasas superan 75%, los activos sin rendimiento como el oro sufren una presión bajista de 3% a 5% en el mes siguiente. Deberíamos buscar acumular opciones put en repuntes menores, anticipando eventualmente una prueba del soporte psicológico crítico de $4,000.
Riesgos geopolíticos, petróleo y coberturas de volatilidad
Al mismo tiempo, la escalada del conflicto en Medio Oriente y el crudo WTI rondando los $88.50 implican que los temores inflacionarios pueden dispararse en cualquier momento. Históricamente, durante shocks energéticos, un incremento sostenido de 10% en los precios del petróleo ha llevado la volatilidad implícita del oro a subir más de 15%, a medida que los inversionistas buscan coberturas. Recomendamos mantener una pequeña porción de bull call spreads fuera del dinero como cobertura barata ante una escalada geopolítica repentina que podría romper fácilmente el techo de $4,200.
Dado que el Índice de Movimiento Direccional Promedio (ADX) se encuentra actualmente por encima de 35, la tendencia bajista subyacente aún conserva una fuerza significativa pese al reciente movimiento lateral. Recomendamos mantener stops extremadamente ajustados alrededor de la resistencia de $4,080 para cualquier posición corta en futuros. Los traders también deben vigilar de cerca los próximos datos del PMI de S&P Global de hoy, ya que las sorpresas económicas probablemente detonarán el rompimiento que estamos esperando.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
