El oro (XAU/USD) tuvo dificultades para consolidar un modesto salto con gap por encima de los $4,100 en las primeras operaciones europeas del lunes, con los mercados cautelosos antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles. Una pausa en los ataques de EE.UU. contra Irán tras 13 noches consecutivas, y reportes de que Teherán detendría sus ataques si EE.UU. hace lo mismo, hicieron caer al crudo y aliviaron las preocupaciones inflacionarias. Como resultado, se recortaron las expectativas de alzas de tasas, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. bajaron y el dólar estadounidense (USD) se alejó del reintento de la semana pasada de un máximo mensual, ofreciendo un soporte limitado al metal sin rendimiento.
Persistió el escepticismo sobre la durabilidad del tema del alto el fuego, mientras que el tráfico marítimo a través de Bab el-Mandeb cayó el 26 de julio después de que los hutíes respaldados por Irán en Yemen atacaran instalaciones petroleras saudíes en la costa del Mar Rojo. Las preocupaciones por una posible disrupción vinculada al tránsito restringido por el Estrecho de Ormuz ayudaron a sostener al crudo, lo que a su vez limitó la caída del USD y frenó el avance del oro. Técnicamente, la acción del precio desde el 19 de junio se asemeja a un rectángulo, tras una ruptura por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, manteniendo intacta la tendencia bajista más amplia; el Índice de Fuerza Relativa se ubica apenas por debajo de 50 y el MACD es positivo. La resistencia se observa cerca de $4,200, y se necesita un cierre diario por encima de ese nivel para apuntar a la SMA de 200 días en $4,493.65.
Enfoque estratégico antes de la reunión del FOMC
Mientras navegamos la pausa temporal en las hostilidades entre EE.UU. e Irán, aconsejamos a los operadores de derivados mantener la cautela antes de la crucial reunión del FOMC de este miércoles. Con el oro consolidando apenas por encima del nivel de $4,100, el mercado se prepara para un posible giro en la política de la Reserva Federal. Recomendamos priorizar estrategias de corto plazo y de rango, en lugar de perseguir rupturas, hasta que la Fed entregue una dirección clara.
Si bien las esperanzas de diplomacia han enfriado temporalmente los precios del crudo, el tráfico marítimo a través del estrecho de Bab el-Mandeb cayó con fuerza ayer tras nuevos ataques hutíes. Históricamente, las disrupciones del transporte marítimo en el Mar Rojo han recortado los volúmenes de tránsito en más de 40%, lo que rápidamente impulsa al alza los costos energéticos y las expectativas de inflación. Debido a este riesgo geopolítico persistente, creemos que los precios del petróleo encontrarán un piso sólido, limitando cualquier caída importante del oro.
Operativa de volatilidad y perspectiva técnica
Para operar la decisión de tasas de interés de esta semana, sugerimos utilizar strangles con opciones para capitalizar la volatilidad esperada. La volatilidad implícita de las opciones sobre oro suele dispararse antes de eventos clave de bancos centrales, lo que hace que el posicionamiento previo a la reunión sea muy sensible a cambios repentinos en las proyecciones de tasas. Si la Fed señala una pausa formal en el ciclo de alzas, podríamos ver un movimiento rápido hacia el límite superior del rango actual de negociación del oro.
Desde una perspectiva técnica, el oro sigue atrapado en un patrón de rectángulo diario con una resistencia clave cerca de $4,200. Para los operadores de futuros, recomendamos esperar una confirmación de cierre diario por encima de $4,200 antes de establecer posiciones largas con objetivo en la media móvil de 200 días en $4,493.65. Hasta que ocurra esa ruptura, deberíamos tratar los aumentos recientes del precio como correcciones de corto plazo dentro de una tendencia bajista más amplia.
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