El oro subió ligeramente el lunes, pero se mantuvo anclado cerca de los US$4,450, con dificultades para recuperarse del desplome de más del 4% de la semana pasada que lo dejó en torno al área de US$4,400. El movimiento se produjo tras expectativas más firmes de una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos y una escalada de las hostilidades entre EE. UU. e Irán, factores que respaldaron al dólar y presionaron al metal. Después de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, entregara un mensaje hawkish en Jackson Hole, los mercados revaloraron la probabilidad de un alza de tasas en septiembre, con la herramienta CME FedWatch mostrando probabilidades de 61% frente a 36% un día antes, mientras que las referencias a devolver la inflación al objetivo de 2% reforzaron la narrativa de “pausa por más tiempo”.
Nuevas tensiones geopolíticas añadieron un tono defensivo. EE. UU. atacó la isla iraní de Larak, donde presuntamente el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) estaba preparando misiles para colocar minas marinas en el Estrecho de Ormuz, y Teherán respondió atacando bases aéreas estadounidenses en Jordania y Emiratos Árabes Unidos. En el plano técnico, XAU/USD revirtió con fuerza el viernes y cayó por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días en US$4,528; el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se ubicó en 54.36 y el MACD se deslizó a terreno negativo. Los niveles de soporte se sitúan cerca de US$4,400, luego US$4,310 y US$4,225, mientras que la resistencia se observa en US$4,528, US$4,565 y alrededor de US$4,700. Los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas de oro, por un valor aproximado de US$70,000 millones, en 2022, la mayor compra anual registrada.
Ruptura técnica del oro y oportunidades de trading bajista
Con el oro rompiendo por debajo de la crucial media móvil simple de 200 días en US$4,528, creemos que los traders de derivados deberían prepararse para más caídas en las próximas semanas. El salto repentino en las expectativas de un alza de tasas en septiembre a 61% ha fortalecido al dólar, haciendo menos atractivo al metal —que no genera rendimiento—. Históricamente, rupturas similares por debajo de la media móvil de 200 días, como las correcciones de mercado observadas a finales de 2022, han detonado presiones de venta prolongadas de 10% o más.
Para capitalizar este giro bajista, recomendamos comprar opciones put fuera de dinero (out-of-the-money) con vencimiento a finales de septiembre. Los traders pueden apuntar a los siguientes soportes relevantes en US$4,310 y US$4,225 como zonas potenciales de toma de ganancias. Utilizar un bear put spread также es una forma altamente efectiva de limitar el costo de la prima mientras se posiciona para un descenso gradual hacia esos objetivos inferiores.
Gestión de riesgo y consideraciones de mercado
Sin embargo, debemos mantener la cautela, ya que los choques militares repentinos entre EE. UU. e Irán podrían detonar compras de refugio seguro en cualquier momento. Para cubrirse ante picos súbitos de precio, los traders cortos en futuros deberían considerar comprar opciones call de protección justo por encima de la resistencia de US$4,528. Esta estrategia equilibrada protege las carteras frente a pérdidas ilimitadas si las tensiones geopolíticas en Medio Oriente se intensifican de forma inesperada.
Los datos actuales de mercado muestran que el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. está manteniendo la presión sobre los metales preciosos, ya que rendimientos más altos incrementan el costo de oportunidad de mantener oro. Debemos vigilar de cerca los próximos datos de empleo e inflación de EE. UU., ya que cualquier señal de fortaleza económica probablemente consolidará el alza de tasas de la Fed y empujará al oro hacia nuestro objetivo de US$4,300.
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