Los precios del oro experimentaron fluctuaciones el viernes, cayendo desde los máximos iniciales mientras el dólar estadounidense se apreció tras datos estables de Gastos de Consumo Personal (PCE) en EE. UU. Este movimiento mantiene al oro dentro del mismo rango de negociación observado a lo largo de la semana, ya que la perspectiva dovish para la Reserva Federal sigue proporcionando un ambiente de apoyo a pesar de una corrección temporal. El dólar estadounidense se recuperó después de que el informe de PCE de septiembre no mostró sorpresas. El PCE básico, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, experimentó un aumento del 0,2% mes a mes, con la tasa anual bajando al 2,8%. El PCE general se mantuvo en 0,3% mes a mes, alineándose con las expectativas, mientras que en términos anuales registró un 2,8%, ligeramente por encima del 2,7% de agosto.

Volatilidad del Mercado Laboral

Los datos laborales muestran que el Cambio de Empleo ADP cayó en 32,000 en noviembre, perdiendo el aumento anticipado. Los despidos de Challenger disminuyeron a 71,3K, mientras que las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo cayeron a 191K, por debajo de lo esperado. Los próximos datos de Nóminas No Agrarias y el informe de Vacantes de Empleo JOLTS son algunos de los pocos indicadores restantes antes de la reunión de política de la Reserva Federal en diciembre. El oro sigue siendo un refugio seguro buscado en medio de las tensiones entre Rusia y Ucrania. El análisis técnico sugiere que XAU/USD necesita superar los $4,250 para atraer a más compradores. La tendencia alcista más amplia continúa, con una ruptura por encima de este nivel sugiriendo un posible aumento hacia $4,300 y más allá. El 6 de diciembre de 2025, observamos que el oro se comercia lateralmente cerca de $4,215, limitado por un dólar estadounidense fortalecido. Esta acción de precios ocurre incluso cuando el mercado espera abrumadoramente un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal la próxima semana. La clave es prepararse para la volatilidad que rodea la decisión de política del 10 de diciembre. El reciente informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) mostró que la inflación básica se mantiene en 2,8%, un nivel persistente que hemos observado durante gran parte del año. Esto ha disminuido significativamente desde los picos vistos en 2022, pero aún no ha vuelto de manera decisiva a la meta del 2% de la Reserva Federal. Esta lectura estable de la inflación poco hace para desincentivar la creencia del mercado en un recorte de tasas inminente.

Probabilidades y Estrategia de Mercado

La probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana se sitúa en un alto 87%. Esto sigue una tendencia más amplia de relajación monetaria que hemos visto durante la mayor parte de 2025 a medida que la economía se enfrió. Para los traders de derivados, esta alta probabilidad sugiere que las posiciones largas a través de opciones de compra podrían ser favorables, anticipando un aumento del oro si la Reserva Federal cumple con estas expectativas dovish. Sin embargo, debemos abordar esto con precaución debido a las señales confusas del mercado laboral. La caída brusca en el informe de empleo ADP de noviembre choca con datos más sólidos de solicitudes de desempleo. Es crucial que el informe oficial de nóminas para octubre y noviembre no será publicado hasta el 16 de diciembre, después de que la Reserva Federal ya haya tomado su decisión. Este timing crea un riesgo significativo, ya que la Reserva Federal actuará con información laboral incompleta. Deberíamos considerar usar estrategias de opciones, como comprar opciones de compra, para limitar el riesgo a la baja en caso de que la Reserva Federal sorprenda con una postura agresiva. Una ruptura por encima del nivel de resistencia de $4,250 después de la reunión sería nuestra señal de que el impulso alcista está regresando. El entorno más amplio sigue siendo favorable para el oro, proporcionando una red de seguridad para los precios. La persistente incertidumbre geopolítica de conversaciones de paz estancadas y la continua compra agresiva de los bancos centrales crean un sólido soporte. Estos factores sugieren que cualquier caída hacia el nivel de soporte de $4,160 son oportunidades de compra. Por lo tanto, nuestra estrategia en las próximas semanas debería ser cautelosamente optimista, usando derivados para posicionarnos para un posible aumento mientras definimos nuestro riesgo. Podemos observar contratos que expiren después del 16 de diciembre para capturar la volatilidad de la reunión de la Reserva Federal y los datos posteriores de nóminas. Si la Reserva Federal decepciona, lo más probable es que el dólar se dispare, y debemos estar preparados para cubrir o revertir nuestras posiciones rápidamente.

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