El oro (XAU/USD) subió el jueves, escalando a máximos de la sesión por encima de los 4.490 $ tras rebotar desde los 4.425 $ a primera hora. Aunque el metal sigue bajando en la semana, el movimiento se produjo a medida que el dólar estadounidense se debilitaba tras informaciones sobre un acuerdo de alto el fuego entre Israel y Líbano, si bien aún a la espera de confirmación por parte de Hezbolá. El pacto se ha interpretado como un alivio de un obstáculo para un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, y tanto el petróleo como el dólar cedieron ligeramente, aunque la persistencia de las hostilidades mantuvo frágil el apetito por el riesgo. Los datos macro de EE. UU. han ofrecido cierto apoyo al billete verde: ADP informó de un aumento de empleo neto en mayo superior al esperado, y el ISM de servicios apuntó a una actividad sólida junto con presiones inflacionistas elevadas, reforzando la expectativa de que la Reserva Federal podría tener que subir tipos más adelante este año si persisten las tensiones de precios.
Desde el punto de vista técnico, el oro encontró soporte en la media móvil simple (SMA) de 200 días en 4.425 $, y un cierre diario por encima de 4.500 $ validaría una pauta de envolvente alcista. Los indicadores de momento se mantenían contenidos, con el RSI por debajo de 50 y el MACD aún en negativo, lo que sugiere que los repuntes podrían carecer de tracción. Una ruptura sostenida por encima del máximo del miércoles en 4.500 $ trasladaría la atención a 4.590 $, máximos del 19 y del 29 de mayo, mientras que una caída por debajo de la SMA de 200 días volvería a centrar el riesgo bajista hacia el mínimo de dos meses en torno a 4.515 $. Los bancos centrales siguen siendo tenedores clave, al añadir 1.136 toneladas por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, mientras que la relación inversa del oro con el dólar y con los Treasuries estadounidenses continúa modulando la evolución del precio.
Niveles técnicos y apoyo institucional
Estamos viendo al oro rebotar desde su clave media móvil de 200 días, un nivel de soporte técnicamente significativo en torno a 4.425 $. Este movimiento se está viendo favorecido por un dólar estadounidense más débil tras la noticia de un posible alto el fuego. No obstante, debemos mantener la cautela, ya que la fortaleza de los datos económicos de EE. UU. está creando un importante viento en contra.
Dadas estas señales contrapuestas, consideramos que vender opciones para capturar prima es una estrategia razonable para las próximas semanas. La incertidumbre del mercado probablemente ha inflado la volatilidad implícita, lo que hace atractivas estrategias como la venta de puts fuera del dinero por debajo del soporte de 4.425 $. Esto nos permite obtener beneficio si el oro simplemente se mantiene por encima de su mínimo reciente.
Estamos convencidos de que existe un suelo fundamental bajo el precio, que limita el riesgo de caídas pronunciadas. Los bancos centrales han continuado con sus compras agresivas, añadiendo casi 290 toneladas a las reservas globales solo en el primer trimestre de este año. Esta demanda institucional sostenida proporciona una sólida red de seguridad para el metal precioso.
Riesgos, estrategias de trading e influencias de mercado
Por otro lado, el principal obstáculo para el oro sigue siendo la fortaleza de la economía estadounidense y la Reserva Federal. El último informe de empleo mostró que la economía creó más de 250.000 nuevos puestos de trabajo, lo que mantiene claramente sobre la mesa la posibilidad de otra subida de tipos más adelante este año. Unos tipos más altos elevan el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el oro.
Por ahora, el nivel de 4.500 $ es el campo de batalla crítico que estamos vigilando. Si los alcistas no logran consolidar un cierre claro por encima de ese nivel, lo interpretaríamos como una señal de debilidad y valoraríamos comprar puts o establecer spreads bajistas con calls (bear call spreads). Sería una operativa táctica orientada a un nuevo test del soporte en 4.425 $.
Dado que el oro a menudo se mueve de forma inversa a la renta variable, cualquier nuevo máximo en la bolsa podría desviar capital fuera del metal. Para operadores que anticipen un movimiento significativo del precio pero no tengan clara la dirección, la compra de un straddle podría ser una forma eficaz de aprovechar una ruptura. Esta estrategia se beneficia de un gran movimiento, ya sea al alza o a la baja.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
