El oro ha repuntado tras un periodo de debilidad, y parte del movimiento se atribuye a cambios en la liquidez a medida que se enfrió la operativa en semiconductores. Análisis previos de flujos sugerían que los fondos que habían rotado desde el oro y Bitcoin hacia los chips podrían haber empezado a deshacer esas posiciones, ayudando a que el lingote se estabilizara incluso mientras un dólar más fuerte, mayores rendimientos reales y la incertidumbre en torno a la Fed seguían pesando. La recuperación ha reparado parte del daño técnico y ha superado una resistencia menor, pero todavía se enmarca como un rebote más que como una ruptura confirmada, pues aún se requiere una continuidad más amplia en precios y flujos.
Las compras de bancos centrales han proporcionado una demanda subyacente que ha limitado caídas más profundas. Goldman Sachs Global Investment Research estimó compras oficiales de 81 toneladas en mayo; el ritmo de tres meses ajustado estacionalmente fue de 67 toneladas mensuales, casi cuatro veces el promedio previo a 2022, con China como el mayor comprador identificable. Esa demanda respalda el pronóstico de Goldman de US$4.900/oz hacia fines de 2026 y ayuda a explicar por qué las correcciones pueden comportarse de manera distinta, incluso si persisten las ventas de ETF y los desarmes de futuros apalancados. En términos técnicos, el techo clave citado es la media móvil de 200 días en US$4.505–US$4.510/oz.
Cautela Constructiva Y Niveles Técnicos
Deberíamos abordar el mercado del oro con cautela constructiva en las próximas semanas, ya que el metal se estabiliza pero enfrenta pruebas técnicas cruciales. Si bien el rebote reciente ha reparado parte del daño técnico de corto plazo, los operadores de derivados deberían esperar una ruptura limpia antes de comprometerse con posiciones largas agresivas. El rally masivo de IA y semiconductores ha empezado a perder tracción, impulsando el regreso de capital hacia activos macro defensivos como el oro.
Soporte De Bancos Centrales Y Estrategias Con Opciones
Estamos viendo un piso estructural claro bajo el oro, fuertemente respaldado por la persistente acumulación de bancos centrales. Según datos recientes del Consejo Mundial del Oro, las compras netas del sector oficial han superado de forma consistente las 1.000 toneladas anuales, una tendencia que se aceleró rápidamente tras la congelación de las reservas internacionales de Rusia. Este colchón de compras institucionales incesantes implica que las correcciones a la baja probablemente serán más leves y de menor duración que en ciclos anteriores.
Para los operadores de opciones, el foco inmediato debería estar en la resistencia principal ubicada entre US$4.505 y US$4.510 por onza. Recomendamos utilizar estrategias de riesgo definido, como spreads alcistas de calls (bull call spreads), para capturar el potencial alcista si se rompe este nivel clave. En sentido contrario, vender puts por debajo de los niveles de soporte asociados a la demanda de bancos centrales ofrece una vía de alta probabilidad para generar rendimiento mientras el mercado consolida.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
