La escalada geopolítica impulsa la demanda de refugio
Después, Irán atacó bases aéreas de EE. UU. en la región, aumentando la **aversión al riesgo** (cuando los inversores evitan activos arriesgados) y apoyando la demanda de oro y del dólar estadounidense. La acción llegó tras varias rondas de **conversaciones nucleares de alto nivel** (reuniones entre autoridades para negociar sobre armas y energía nuclear) la semana pasada, y el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que la campaña podría durar “cuatro semanas o menos”. El conflicto aumentó el temor a interrupciones de suministro en el **estrecho de Ormuz** (paso marítimo clave para transportar petróleo), por donde pasa casi el 20% de los envíos mundiales de **petróleo**. El **crudo WTI** (referencia del precio del petróleo de EE. UU.) subió por encima de 70 $ por barril, su nivel más alto desde junio de 2025, y estaba alrededor de un 5,50% arriba en el momento de escribir esto. Los mercados también se centraron en la incertidumbre sobre la política comercial de EE. UU. y en las expectativas de recortes de tipos de la **Reserva Federal** (el banco central de EE. UU.) más adelante este año. Esta semana incluye el **cambio de empleo ADP** (estimación privada de creación de empleo) y las **nóminas no agrícolas** o **Nonfarm Payrolls** (dato oficial mensual de empleo en EE. UU., excluye agricultura), mientras que los datos de inflación llevaron a los operadores a reducir las apuestas de recortes a corto plazo. Los datos de EE. UU. mostraron que el **PMI manufacturero del ISM** (encuesta que mide la actividad de fábricas; por encima de 50 indica expansión) bajó a 52,4 desde 52,6, el componente de **Empleo** subió a 48,8 desde 48,1, y los **Nuevos pedidos** cayeron a 55,8 desde 57,1. Los **Precios pagados** (subíndice que refleja presión de costes) saltaron a 70,5 desde 59,0. En lo técnico, el precio se mantuvo por encima de las **SMAs** de 21 y 50 días (medias móviles simples, promedios del precio para ver tendencia), con el **RSI** en 65 (índice de fuerza relativa, mide impulso; valores altos indican que el precio está subiendo rápido) y el **ADX** cerca de 20 (mide la fuerza de la tendencia; 20 sugiere tendencia moderada). La resistencia estaba cerca de 5.400-5.500 $, luego 5.598 $, mientras que el soporte estaba cerca de 5.040 $, luego 4.900 $ y 4.815 $.Volatilidad alta en los mercados
Dado el fuerte aumento del riesgo geopolítico, es probable que la **volatilidad implícita** (volatilidad esperada que se deduce de los precios de opciones) se mantenga muy alta en varios mercados. El índice **VIX** (indicador de volatilidad del mercado de acciones de EE. UU.) ya ha subido un 35% hasta superar 22,0, y vemos movimientos parecidos en índices de volatilidad del oro y del petróleo. Quienes operan con **derivados** (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) pueden considerar estrategias que se benefician de esto, como comprar **straddles** o **strangles** (combinaciones de opciones que ganan si el precio se mueve mucho en cualquier dirección). Para el oro, el entorno actual es favorable, porque actúa como activo refugio y como **cobertura contra la inflación** (protección cuando suben los precios). Con el precio retrocediendo un poco desde los máximos cerca de 5.400 $, podría ser una oportunidad para abrir posiciones alcistas con riesgo limitado, como **spreads de calls** (comprar una opción de compra y vender otra a un precio objetivo más alto para abaratar el coste), apostando por un movimiento hacia máximos históricos. Comprar **calls** (opciones de compra) sin combinar se está volviendo caro por la alta volatilidad implícita, por lo que los spreads usan mejor el capital. Vimos algo parecido al inicio de la guerra de Irak en 2003, cuando el oro subió con fuerza por el miedo a la guerra y luego se estabilizó cuando la duración del conflicto se hizo más clara. La variable clave ahora es el plazo de cuatro semanas mencionado para la campaña militar, lo que podría crear un escenario de “comprar el rumor y vender la noticia” (el precio sube por expectativas y luego cae cuando ocurre el hecho). Cualquier señal de desescalada podría provocar una caída fuerte, aunque temporal, en el oro. La subida del crudo WTI por encima de 70 $ por barril aumenta el riesgo de más inflación, lo que complica el camino de la Reserva Federal. Datos de transporte muestran que las primas de seguro para petroleros que cruzan el estrecho de Ormuz se han cuadruplicado en las últimas 48 horas, señal de que el mercado descuenta una interrupción de suministro grave y prolongada. Este golpe sostenido en precios de energía probablemente mantenga la inflación alta por más tiempo, reforzando el atractivo del oro. Todas las miradas estarán en el informe de **Nonfarm Payrolls** de esta semana para pistas sobre el próximo paso de la Fed. Tras el salto del componente de Precios pagados del ISM a 70,5, el mercado está menos seguro sobre cuándo llegarán los recortes de tipos previstos para más adelante este año. Los **futuros de fondos federales** (contratos que reflejan expectativas del tipo de interés de la Fed) ahora indican solo un 45% de probabilidad de un recorte para junio, frente a casi 80% hace dos semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
