El oro subió el jueves tras los comentarios del presidente de EEUU, Donald Trump, de que EEUU e Irán están cerca de un acuerdo, lo que presionó al dólar y ayudó al lingote a recuperar parte de la caída del miércoles. El XAU/USD al contado cotizaba a 4.212 dólares, con una subida del 3,50%. Trump afirmó que el acuerdo podría firmarse tan pronto como este fin de semana, lo que potencialmente reabriría el tráfico a través del estrecho de Ormuz; el medio FARS, vinculado a Irán, informó de que EEUU había aceptado el texto propuesto por Irán y que era probable la aprobación por parte de las máximas autoridades. El Índice del Dólar estadounidense cayó un 0,42% hasta 99,66, apoyando al metal, que no ofrece rentabilidad.
En el frente macro, los precios de producción de EEUU aumentaron un 6,5% interanual en mayo frente al 5,7% de abril y a un consenso del 6,4%, mientras que el IPP subyacente se incrementó un 4,9% frente al 5,4% esperado y en línea con abril. Prime Terminal indicó que la publicación del IPP, junto con el IPC del día anterior, mantuvo intacta la valoración del mercado sobre una subida de tipos de la Reserva Federal hacia finales de 2026. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana que terminó el 6 de junio subieron a 229.000, por encima de las 219.000 previstas, y más tarde se conocerá la lectura preliminar de junio de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. En el plano técnico, el oro llegó previamente a marcar un mínimo de seis meses en 4.023 dólares tras romper los 4.098; el RSI sigue en sobreventa, pero por encima de 20. Una caída por debajo de 4.000 dólares dejaría al descubierto 3.886, mientras que la resistencia se sitúa en la media móvil simple (SMA) de 200 días, en 4.443, y después en 4.500.
Impacto de los acontecimientos geopolíticos y la volatilidad del mercado
Vemos este fuerte repunte del oro como un resultado directo de las noticias sobre un posible acuerdo entre EEUU e Irán, que ha debilitado al dólar estadounidense. Sin embargo, creemos que podría tratarse de un pico temporal impulsado por titulares, más que de un cambio fundamental en la tendencia. Esta fortaleza ofrece un nivel potencialmente atractivo para iniciar posiciones bajistas en las próximas semanas.
Los shocks geopolíticos suelen generar volatilidad de corto plazo que puede inducir a error a los traders. Históricamente, titulares similares de desescalada en Oriente Medio han provocado repuntes del oro antes de retomar su tendencia previa una vez que el mercado digiere la noticia. Teniendo en cuenta que el índice de volatilidad del oro de CBOE (GVZ) suele dispararse ante este tipo de eventos, lo interpretamos como un periodo de mayor riesgo y oportunidad, no como un tramo alcista sostenido.
Análisis técnico y estrategias de trading
Los datos económicos subyacentes, como el aumento de las solicitudes de desempleo y los informes de inflación mixtos, generan incertidumbre, pero la expectativa del mercado de una subida de tipos de la Fed para finales de año sigue siendo un viento en contra potente para el oro. El Índice del Dólar estadounidense, pese a la caída de hoy, ha mostrado fortaleza de base durante meses, y una Fed hawkish probablemente reforzaría esa tendencia. Un dólar más fuerte encarece el oro para los compradores extranjeros, limitando su potencial.
Desde una perspectiva técnica, la tendencia general del oro es bajista, y este rebote acerca el precio a niveles de resistencia relevantes. Estamos tratando este movimiento hacia los 4.200 dólares como una oportunidad para vender a un mejor precio, con la media móvil de 200 días en torno a 4.443 dólares actuando como un techo importante. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) sugiere que la tendencia bajista aún tiene margen para continuar una vez se disipe esta presión compradora de corto plazo.
Por tanto, estamos evaluando estrategias que se beneficien de una caída del precio del oro durante las próximas semanas. La compra de opciones put con precios de ejercicio por debajo de 4.000 dólares nos permitiría aprovechar un movimiento hacia el nivel de soporte de 3.886 dólares, acotando estrictamente el riesgo. Alternativamente, podríamos establecer spreads bajistas de call (bear call spreads) para captar prima, apostando a que el precio no romperá niveles clave de resistencia.
Nuestra visión bajista solo se vería cuestionada si el oro logra recuperar y mantenerse por encima de la media móvil de 200 días en 4.443 dólares. Un movimiento sostenido por encima de ese nivel indicaría un cambio estructural en el mercado, obligándonos a reconsiderar nuestra posición. Hasta que eso ocurra, veremos repuntes como este como oportunidades de venta.
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