El oro se negoció por debajo de los 4,800 dólares y rebotó de forma moderada desde 4,737–4,738 dólares, un mínimo de una semana alcanzado en Asia el lunes. Subió hacia 4,815 dólares mientras el dólar estadounidense se debilitaba desde un máximo de una semana. Un salto en el precio del petróleo crudo aumentó las preocupaciones por inflación (subida general de precios) y elevó los rendimientos (intereses) de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Los rendimientos más altos limitaron las ganancias del metal, que no paga intereses.

Riesgo de fin del alto el fuego en Hormuz

Aumentaron las tensiones por el Estrecho de Ormuz antes de la fecha de fin del alto el fuego, el 22 de abril. La Marina de Estados Unidos incautó (tomó control) un buque de carga con bandera iraní en el Golfo de Omán durante un bloqueo (restricción del paso marítimo). Irán dijo que esa acción rompió el alto el fuego y volvió a cerrar el Estrecho, después de reabrirlo tras una tregua (pausa temporal en el conflicto) de 10 días entre Israel y Hezbolá el viernes. El presidente Donald Trump dijo que el bloqueo continuaría hasta que se acuerde un pacto de paz. La Casa Blanca dijo que el vicepresidente JD Vance encabezaría una segunda delegación para más conversaciones. Medios estatales iraníes dijeron que funcionarios no participarán mientras siga el bloqueo. Los mercados redujeron la probabilidad de una subida de tasas de la Fed (Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos). La herramienta FedWatch mostraba cerca de un 40% de probabilidad de un recorte de tasas para fin de año. La reciente subida del oro comenzó cerca del mínimo de marzo alrededor de 4,100 dólares. En lo técnico, el precio tuvo dificultades para sostenerse por encima de la SMA (media móvil simple, un promedio de precios) de 100 horas en 4,805.60 dólares. El RSI (Índice de Fuerza Relativa, indicador de impulso) estaba cerca de 44, y el MACD (indicador de tendencia basado en medias móviles) se mantuvo negativo, con resistencia (zona donde suele frenarse la subida) en esa misma media.

Configuración de estrategia por volatilidad

Con el oro entre un dólar al alza y expectativas a largo plazo de una Fed más flexible (con tasas más bajas), el factor más inmediato es la fecha límite del alto el fuego del 22 de abril. El actual enfrentamiento en el Estrecho de Ormuz genera mucha incertidumbre, lo que mantiene al oro por debajo del nivel clave de 4,800 dólares. Esta tensión antes de una fecha importante sugiere que aumenta la probabilidad de un movimiento fuerte del precio. Dado que el resultado es “sí o no”, los traders (operadores) pueden considerar estrategias que ganen con un aumento de la volatilidad (qué tanto se mueve el precio) más que con una dirección específica. Comprar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) tipo straddle o strangle (estrategias con opciones de compra y de venta para beneficiarse de un movimiento grande) con vencimiento a inicios de mayo permitiría aprovechar un cambio fuerte, ya sea por una subida si hay un acuerdo de paz o por una caída si el conflicto escala. El riesgo definido (pérdida máxima conocida) encaja con un evento geopolítico de alto impacto. Esta idea se apoya en la subida del CBOE Gold Volatility Index (GVZ) (índice que mide la volatilidad esperada del oro), que subió a 21.5 en días recientes, desde el promedio de 16.8 de marzo de 2026. Los datos muestran que la volatilidad implícita (movimiento esperado que se refleja en el precio de las opciones) en opciones “at-the-money” (cuando el precio actual está cerca del precio del contrato) que vencen el próximo mes aumentó más de 25% solo en la última semana. Esto indica que el mercado ya está descontando (incorporando en precios) un movimiento importante, haciendo que la volatilidad sea algo que se puede operar. Si se debe tomar una visión direccional, la presión inmediata favorece la baja mientras el oro se mantenga por debajo de la SMA de 4,805 dólares. El fortalecimiento del dólar, cuyo índice ponderado por comercio (medida del dólar frente a varias monedas ajustada por comercio) llegó a un máximo de seis semanas de 106.50, es un obstáculo principal. Si las conversaciones se rompen, el oro podría volver rápido al mínimo de 4,737, haciendo atractivas las opciones put (derecho a vender) o los bear put spreads (estrategia con puts para bajar costo y limitar ganancia y pérdida) por su riesgo definido. Se vio algo similar antes de eventos geopolíticos en 2025, cuando la demanda inicial de refugio (búsqueda de activos considerados más seguros) se fue al dólar, presionando al oro de forma temporal. En el otoño de 2025, los temores por el Mar de China Meridional primero empujaron al dólar al alza antes de que el oro finalmente subiera con fuerza. Esto sugiere que, en el corto plazo, el dólar puede imponerse como refugio. Por el contrario, una desescalada inesperada o conversaciones de paz exitosas lideradas por el vicepresidente Vance probablemente causarían un giro brusco. En ese escenario, la atención del mercado volvería al 40% de probabilidad de un recorte de tasas de la Fed para fin de año. Una ruptura clara por encima de 4,805 sería la señal para iniciar posiciones alcistas (apostar a subidas), como comprar opciones call (derecho a comprar), para aprovechar el posible regreso del enfoque en la política monetaria (decisiones de tasas y liquidez). Datos del primer trimestre de 2026 mostraron que la compra de bancos centrales se desaceleró a 220 toneladas, frente al ritmo récord visto en la segunda mitad de 2025. Esto sugiere que grandes compradores poco sensibles al precio (compran sin importar mucho el nivel) hoy están al margen a la espera de claridad geopolítica. Una resolución pacífica podría hacer que vuelvan al mercado, dando impulso a los precios. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.

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