El oro mantuvo un tono levemente alcista en las primeras operaciones europeas del viernes, pero las ganancias fueron limitadas porque el dólar estadounidense se fortaleció. Los mercados reaccionaron a la noticia de que Donald Trump retrasó ataques contra activos energéticos de Irán y extendió el plazo para reabrir el Estrecho de Ormuz hasta el 6 de abril; después, la atención cambió porque los mensajes sobre posibles conversaciones de paz se contradijeron. Los operadores ahora esperan que los principales bancos centrales (las instituciones que fijan las tasas de interés de referencia), incluido la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.), mantengan una política restrictiva (tasas altas y condiciones de crédito más duras) porque los precios más altos de la energía aumentan el riesgo de inflación (subida general de precios). El mercado eliminó la expectativa de nuevos recortes de tasas de la Fed y aumentó el precio implícito de una subida de tasas antes de fin de año, lo que elevó los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (la ganancia que pagan esos bonos) y respaldó al dólar. Esto suele perjudicar al oro, porque el oro no paga intereses (es un activo sin rendimiento).

Titulares geopolíticos y demanda de dólares

Siguió el riesgo por titulares del conflicto EE. UU.-Irán. Trump dijo que Irán buscaba un acuerdo, mientras funcionarios iraníes negaron conversaciones y rechazaron la posibilidad de un pacto. Reportes de despliegues adicionales de tropas de EE. UU. también aumentaron la especulación sobre una operación terrestre, manteniendo firme la demanda de “refugio” por el dólar (compra de activos considerados más seguros en momentos de incertidumbre). En lo técnico, el oro sigue bajo presión tras romper por debajo de la SMA de 100 días ascendente (promedio móvil simple: el promedio del precio de cierre de los últimos 100 días, usado para ver tendencia) y fallar cerca de ese nivel esta semana. El MACD es negativo (indicador de tendencia y momentum que compara promedios móviles), el RSI está en la zona baja de 30 (índice de fuerza relativa: mide la velocidad del movimiento del precio; niveles bajos suelen indicar debilidad), la resistencia (zona donde suele aparecer venta) está cerca de 4,630 y 4,820 dólares, y el soporte (zona donde suele aparecer compra) está alrededor de 4,380 y luego en la SMA de 200 días cerca de 4,120. Los 5,000 quedarían en juego solo con un cierre diario por encima de 4,820. Los bancos centrales suelen apuntar a cerca de 2% de inflación; bajan tasas cuando está por debajo y las suben cuando está muy por encima. Tasas más altas suelen apoyar a la moneda y pueden reducir la demanda de oro. La tasa de fondos federales (tasa objetivo a muy corto plazo entre bancos en EE. UU.) es seguida por CME FedWatch (herramienta que usa precios de futuros para estimar probabilidades de decisiones de la Fed).

Tasas, inflación y posicionamiento en oro

El plazo del 6 de abril para el Estrecho de Ormuz está generando tensión, manteniendo altos los precios de la energía y alimentando temores de inflación. Los futuros del Brent (contratos para comprar o vender petróleo Brent en una fecha futura) se han mantenido arriba de 95 dólares por barril, y esta presión sostiene la idea de que los bancos centrales globales deben mantener un tono restrictivo (postura “hawkish”: inclinación a priorizar frenar la inflación con tasas altas). Esto dificulta que el oro mantenga un repunte. En 2025 continuó el ajuste del mercado hacia “tasas más altas por más tiempo”. La herramienta CME FedWatch señala actualmente 75% de probabilidad de otra subida de la Fed de 25 puntos base (0.25 puntos porcentuales) para junio, muy distinto a las expectativas de recortes de hace un año. Con el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años cerca de 4.85%, el costo de oportunidad (lo que se deja de ganar por elegir un activo en vez de otro) de mantener oro sin intereses es demasiado alto para muchos inversionistas. Para quienes operan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), esto sugiere cautela ante rebotes del oro. La zona alrededor del promedio móvil de 100 días, cerca de 4,630, es una resistencia relevante donde podría volver la presión vendedora. Una idea sería comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio cae; dan derecho a vender a un precio fijado) si el precio muestra fortaleza hacia ese nivel. Si el oro no sostiene el soporte en su mínimo reciente cerca de 4,380, reforzaría la tendencia bajista y probablemente activaría más ventas. Una ruptura clara por debajo abriría el camino hacia el siguiente soporte importante en el promedio móvil de 200 días cerca de 4,120. Con este entorno, parece más razonable prepararse para más caídas que apostar por una recuperación sostenida.

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