El oro lucha por mantener su recuperación intradía de menos de $4,800 debido a un dólar estadounidense más fuerte, que ha alcanzado un máximo de dos semanas tras recuperarse de un mínimo de cuatro años. Además, los acuerdos entre Irán y EE. UU. para mantener conversaciones han reducido las tensiones militares, lo que limita aún más el movimiento ascendente del oro, en medio de una anticipación de caída en el consumo de oro en China en 2025. El sentimiento respecto al dólar estadounidense está moderado por la expectativa de tasas de interés más bajas, como lo indica el débil dato del mercado laboral de EE. UU., que respalda la modesta recuperación del oro. Mientras tanto, las tensiones geopolíticas ayudan a mantener el atractivo del oro como refugio seguro. El PMI de Servicios ISM de EE. UU. se mantiene estable en 53.8, proporcionando un leve apoyo al USD y ejerciendo presión adicional sobre los precios del oro.

Perspectiva Técnica Sobre el Oro

Se espera que el oro permanezca por debajo del nivel de $5,000, con indicadores técnicos que sugieren un enfriamiento del impulso. Sin embargo, la media móvil simple de 200 períodos en $4,677.91 sigue apoyando una tendencia ascendente, aunque los niveles clave de retroceso presentan resistencia. Una ruptura podría llevar a una mayor recuperación, pero no superar los $4,994.13 mantendría el estado de rango. Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU., que indican la fortaleza del mercado laboral, son observadas de cerca por los traders. Un número superior al esperado podría señalar debilidad económica e impactar negativamente al USD, mientras que una disminución podría respaldar el rendimiento de la moneda. El próximo informe está programado para el 5 de febrero de 2026. Hay un conflicto directo entre un dólar estadounidense más fuerte y signos claros de una economía de EE. UU. que se desacelera, lo que mantiene los precios del oro contenidos. Los próximos datos de solicitudes iniciales de desempleo son la próxima gran prueba; un número significativamente más alto que el consenso de 212K confirmaría la debilidad en el mercado laboral y probablemente haría que el oro subiera. Esta incertidumbre sugiere usar opciones para definir riesgos, ya que una sorpresa en los datos podría provocar un movimiento brusco. El extremadamente débil número de trabajos del sector privado del miércoles, que mostró solo 22K empleos añadidos, respalda firmemente la idea de que la Reserva Federal tendrá que reducir las tasas de interés pronto. Mirando hacia atrás en el ciclo de relajación de la Fed en 2019, los precios del oro subieron significativamente a medida que las tasas de interés caían, un patrón que podríamos ver repetirse. Por lo tanto, usar cualquier caída de precios hacia el nivel de $4,700-$4,800 para comprar opciones de compra podría ser una estrategia inteligente.

Factores Geopolíticos y de Demanda Institucional

Si bien el informe sobre la caída del consumo de oro en China en 2025 parece negativo, es crucial sopesar esto contra la tendencia más amplia de compra institucional. Los bancos centrales de todo el mundo añadieron cantidades históricas de oro a sus reservas durante 2022 y 2023, creando un fuerte soporte para el precio. Esta demanda persistente del sector oficial proporciona un poderoso contrapeso a cualquier caída temporal en el interés del consumidor. La situación geopolítica entre EE. UU. e Irán proporciona otra capa de soporte, limitando hasta dónde puede caer el oro. Hemos visto en el pasado, como durante los conflictos en 2020, cuán rápido puede aumentar el oro cuando las conversaciones diplomáticas fracasan. Este riesgo subyacente hace que mantener algo de exposición al oro, tal vez a través de futuros u opciones, sea una cobertura sensata contra la volatilidad del mercado. Desde un punto de vista técnico, el oro se negocia en un rango definido, con un sólido soporte cerca del promedio móvil de $4,678 y una resistencia clave en el nivel de $5,000. Los traders podrían operar dentro de este rango utilizando estrategias como vender estrangulamientos, que se benefician de la baja volatilidad. Sin embargo, una ruptura sostenida por encima del nivel de $5,137 indicaría que la fase correctiva ha terminado y que una nueva tendencia ascendente está comenzando.

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