El oro (XAU/USD) retrocedió el jueves, mientras el dólar estadounidense se estabilizaba antes de la publicación del PPI de EE. UU. a las 12:30 GMT. El metal se negociaba cerca de los $4,383 tras tocar un máximo intradía de $4,434, mientras que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) se mantenía alrededor de 98.90 luego de un mínimo de 98.71. Los mercados están centrados en si la inflación al productor vuelve a acelerarse en agosto, con el PPI general previsto en 0.4% mensual tras 0.0% en julio y 5.3% interanual frente a 4.7%; el PPI subyacente se estima en 0.3% mensual desde 0.2% y 4.6% interanual desde 4.2%. El alza de los precios del petróleo ha incrementado las preocupaciones inflacionarias, y la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad implícita del 62% de una subida de tasas de la Reserva Federal en la reunión del 15–16 de septiembre, aunque una encuesta de Reuters a economistas apunta a que no habría más alzas hasta fin de año.
Los mayores rendimientos en EE. UU. también han pesado, con el Treasury a 10 años alrededor de 4.85%, cerca del nivel más alto desde noviembre de 2023, después de que un plan de recompra de bonos de mayor magnitud no lograra mejorar el sentimiento. En el plano técnico, XAU/USD se mantiene por encima de las SMAs de 50 y 100 días, pero por debajo de la SMA de 200 días cerca de $4,538; el RSI se ubica alrededor de 49 y el MACD está por debajo de cero. La resistencia se observa en $4,538 y luego en $4,700, mientras que los soportes se sitúan cerca del último cierre, $4,340, $4,266 y $4,000. Los bancos centrales suelen apuntar a una inflación cercana al 2%, y una inflación más alta a menudo respalda a una divisa vía tasas más elevadas, mientras que tasas más altas tienden a incrementar el costo de oportunidad de mantener oro, que no devenga rendimiento.
Enfoque de trading con sesgo bajista para el oro (XAU/USD)
Recomendamos que los traders de derivados adopten un enfoque defensivo, con sesgo a la baja, sobre el oro (XAU/USD) en las próximas semanas. Con el Índice del Dólar estabilizándose cerca de 98.90 y el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años rondando un máximo de varios años de 4.85%, los activos sin rendimiento como el oro enfrentan vientos en contra significativos. Históricamente, cuando los rendimientos reales suben y el dólar se fortalece, el oro tiende a experimentar una presión bajista sostenida, ya que aumenta el costo de oportunidad de mantener el metal.
Gestión de riesgo y niveles técnicos
Para gestionar el riesgo de forma efectiva, debemos monitorear de cerca las próximas publicaciones del Índice de Precios al Productor (PPI) y del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE. UU. Los economistas anticipan que el PPI general anual se acelere hasta 5.3%, impulsado en parte por los recientes repuntes del crudo a nivel global, que ha subido más de 5% en el último mes. Un dato de inflación por encima de lo esperado probablemente consolidará las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal en la reunión del 15–16 de septiembre, para la cual el mercado actualmente descuenta una probabilidad de 62% de un incremento.
Desde una perspectiva técnica, sugerimos establecer posiciones cortas en repuntes temporales, apuntando a la zona de soporte inmediata cerca de la Media Móvil Simple de 100 días en $4,340. El RSI diario se mantiene en territorio neutral en 49, mientras que el MACD sigue en negativo, lo que indica que los rebotes al alza probablemente enfrentarán una fuerte presión vendedora. Los traders deberían colocar órdenes de stop-loss ajustadas apenas por encima de la Media Móvil Simple de 200 días en $4,538, para protegerse ante cualquier compra imprevista por demanda de refugio.
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