El oro (XAU/USD) cayó a alrededor de US$4.395 en las primeras operaciones asiáticas del lunes, ya que los sólidos datos laborales de EE. UU. elevaron las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal. Las nóminas no agrícolas de agosto subieron 162K, tras el avance de 21K de julio, superando el consenso de 56K, lo que a su vez presionó al lingote, que no ofrece rendimiento. La probabilidad implícita de mercado de un alza de tasas en septiembre aumentó a aproximadamente 58,3% desde una probabilidad cercana al 50% el viernes, según la herramienta CME FedWatch, mientras la atención se centra ahora en las publicaciones de PPI e IPC de esta semana en busca de dirección.
El riesgo geopolítico también se mantuvo en el foco después de que Bloomberg informara que Irán había atacado tres petroleros que utilizaban una ruta no autorizada a través del Estrecho de Ormuz, junto con varios buques vinculados a EE. UU., lo que elevó las preocupaciones sobre inflación relacionada con el petróleo. Por separado, Commerzbank señaló que el repunte reciente del oro reflejó un aumento de las dudas sobre un movimiento en septiembre tras comentarios del gobernador de la Fed, Christopher Waller. En términos técnicos, el metal se mantuvo por encima de la SMA de 100 días, con resistencia cerca de US$4.465 y US$4.675, mientras que los niveles de soporte se ubicaron alrededor de US$4.405, US$4.350 y US$4.260; el RSI (14) se situó cerca de 51.
Estrategia bajista de corto plazo en futuros de oro
Recomendamos que los operadores de derivados adopten una postura defensiva y bajista de corto plazo en los futuros de oro (XAU/USD) al entrar en una ventana de negociación altamente volátil. Con la herramienta CME FedWatch mostrando que las probabilidades de un alza de tasas se dispararon a 58,3% tras el masivo reporte NFP de 162K empleos, la presión inmediata sobre los activos sin rendimiento es intensa. Históricamente, durante el agresivo ciclo de alzas de tasas de la Fed en 2022, los precios del oro cayeron más de 12% en un período de seis meses, lo que demuestra cuán sensible es el metal a cambios repentinos en la política monetaria.
Dadas las próximas publicaciones del IPC y el PPI de EE. UU., sugerimos utilizar estrategias de straddle con opciones para capturar los inevitables movimientos bruscos de precio sin asumir un sesgo direccional estricto. La volatilidad implícita probablemente repunte a medida que los operadores macro evalúen si la inflación está aumentando junto con un mercado laboral inesperadamente fuerte. Si la inflación sale más alta de lo esperado, es probable que el oro rompa rápidamente por debajo de su soporte inmediato en US$4.350.
Estrategias de cobertura y niveles técnicos clave
Al mismo tiempo, no debemos ignorar los crecientes riesgos geopolíticos en Medio Oriente, que podrían detonar flujos repentinos de refugio hacia el lingote. Para cubrir este riesgo, los operadores pueden comprar opciones call fuera del dinero cerca del nivel de resistencia de US$4.465 para proteger posiciones cortas en futuros. Este enfoque equilibrado asegura cobertura si los temores de inflación impulsada por el petróleo desencadenan de forma repentina un rally del oro por cierre de cortos.
Para los operadores de futuros, el punto pivote clave a vigilar en los próximos días es la media móvil simple de 100 días cerca de US$4.350. Deberíamos buscar establecer posiciones cortas ante cualquier rebote temporal hacia la banda media de Bollinger de 20 días en US$4.465. Un cierre diario sostenido por debajo de US$4.350 probablemente abrirá la puerta a un descenso más profundo hacia la zona de soporte de US$4.260.
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