El oro cayó el miércoles, ya que la reanudación de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán impulsó al dólar y a los precios del petróleo, reduciendo la demanda por el metal y reavivando las expectativas de una política monetaria más restrictiva en EE. UU. Donald Trump dijo en la Cumbre de la OTAN en Ankara que el alto el fuego con Irán había “terminado”, aunque Reuters informó posteriormente que no repitió el comentario, citando a una fuente familiarizada con las conversaciones. El XAU/USD cotizaba alrededor de los US$4.040, devolviendo la mayor parte de las ganancias de la semana pasada, tras reportes de ataques nocturnos a buques comerciales cerca del Estrecho de Ormuz y advertencias de nuevos ataques estadounidenses, incluida una referencia a la isla Kharg. Este episodio marcó la mayor violación del acuerdo interino desde que entró en vigor el 17 de junio.

El West Texas Intermediate se ubicaba en torno a US$74,50 por barril, con un alza de más de 8% en la semana, y el rebote del crudo alimentó las preocupaciones inflacionarias. La herramienta CME FedWatch situó la probabilidad de un alza de tasas de la Fed en septiembre en 68%, desde 58% un día antes, mientras el rendimiento del Treasury a 10 años se mantenía cerca de 4,58%, el nivel más alto desde finales de mayo; las minutas del FOMC se publican a las 18:00 GMT. El oro estaba casi 28% por debajo de su máximo de enero, de alrededor de US$5.600, y técnicamente se mantenía por debajo de la SMA de 100 periodos en US$4.122, con resistencias en US$4.128, US$4.200, US$4.255 y US$4.400, y soporte en US$4.000, junto con un RSI (14) cerca de 36 y un MACD negativo.

Oro bajo presión en medio de tensiones geopolíticas y temores de inflación

Estamos viendo una fuerte caída del precio del oro, ya que las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán están avivando los temores de inflación. Esta situación está incrementando la probabilidad de un alza de tasas de la Reserva Federal, lo que fortalece al dólar y vuelve menos atractivo al oro como inversión. El oro está corrigiendo sus ganancias recientes y se negocia en torno a los US$4.040.

El principal catalizador es el salto del crudo, con el West Texas Intermediate ahora superando los US$95 por barril, su mayor nivel en lo que va del año. Este aumento de los costos energéticos se produce tras amenazas de nuevas sanciones y actividad naval cerca del Estrecho de Ormuz, un corredor crítico para el transporte de petróleo. Estos hechos alimentan directamente las expectativas de inflación, algo que confirman los datos oficiales recientes, con el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio de 2026 en 3,8%, por encima de lo esperado.

En respuesta, el mercado ahora descuenta una Reserva Federal más agresiva. La probabilidad de un aumento de tasas en septiembre saltó a más de 70%, según la herramienta CME FedWatch. Esto se refleja en el mercado de bonos, donde el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años se mantiene firme cerca de 4,58%, desviando capital desde activos sin rendimiento como el oro.

Estrategias de trading y panorama técnico

Para los operadores de derivados, este entorno sugiere una postura bajista sobre el oro en el muy corto plazo. Vemos una oportunidad en comprar opciones put con precio de ejercicio por debajo del soporte clave de US$4.000, anticipando una mayor caída si persisten las tensiones geopolíticas. Vender spreads de crédito con calls con un techo alrededor de la resistencia de US$4.150 también podría ser una estrategia efectiva para capturar prima, apostando a un potencial alcista limitado.

Desde el punto de vista técnico, el impulso bajista es claro, con indicadores clave como el Índice de Fuerza Relativa acercándose a zona de sobreventa. El precio se mantiene por debajo de su media móvil de 100 periodos, lo que sugiere presión persistente. Estamos siguiendo de cerca el nivel de US$4.000, ya que una ruptura decisiva por debajo podría detonar una nueva ola de ventas.

A pesar de este sesgo bajista de corto plazo, conviene tener presente el sólido soporte estructural del oro. Datos del World Gold Council muestran que los bancos centrales han mantenido su tendencia compradora, sumando 200 toneladas netas en la primera mitad de 2026. Esta demanda institucional de largo plazo podría poner un piso a los precios, por lo que resulta riesgoso estar excesivamente corto sin estrategias de salida definidas.

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