El Oro (XAU/USD) retrocedió ligeramente hacia la zona de los $4,003 el miércoles, prolongando una reciente corrección mientras los mercados aguardaban la decisión de política de la Reserva Federal. Los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y un Dólar estadounidense firme han restado atractivo al metal, ya que mayores rendimientos incrementan el costo de oportunidad de mantener un activo sin cupón y un billete verde más fuerte encarece el Oro para compradores fuera del dólar. Se espera que la Fed mantenga sin cambios la tasa de fondos federales en el rango de 3.50%–3.75%, mientras que alrededor del 64% de los traders anticipa una pausa, aun cuando los mercados asignan aproximadamente un 80% de probabilidad a un alza de 25 puntos base en septiembre.
Los acontecimientos geopolíticos también influyeron en los precios tras la reanudación de hostilidades entre EE. UU. e Irán: misiles iraníes dirigidos a fuerzas estadounidenses fueron interceptados, y fuerzas de EE. UU. y Arabia Saudita realizaron ataques de represalia contra sitios logísticos y de armas en Irak. La escalada impulsó con fuerza al Crudo y reavivó las preocupaciones inflacionarias, lo que puede reforzar el argumento de mantener tasas restrictivas por más tiempo. En el gráfico de 4 horas, el XAU/USD se ubicaba en $4,011.96, por debajo de la SMA de 20 periodos cerca de $4,056 y de la SMA de 100 periodos en torno a $4,061, mientras el RSI se situaba cerca de 39. La resistencia se señala en $4,025, $4,033 y $4,048, con soporte en $4,024 y luego $3,996.
Perspectiva bajista para el Oro en medio de la política de la Fed y el alza de rendimientos
Sugerimos que los traders de derivados afronten el oro con un sesgo bajista en las próximas semanas, ya que los precios se mantienen débiles cerca del nivel crucial de $4,000. Con la Reserva Federal manteniendo las tasas de interés en 3.50% a 3.75% y el mercado descontando un 80% de probabilidad de alza en septiembre, el aumento del costo de oportunidad hace que el oro, que no genera rendimiento, sea menos atractivo. Esta presión se ve reforzada por el rendimiento del Treasury a 10 años, que recientemente volvió a subir por encima de 4.2%, lo que continúa apuntalando al Dólar estadounidense.
Las tensiones geopolíticas y los niveles técnicos guían la estrategia de trading
También debemos considerar cómo el alza de los precios de la energía, impulsada por los últimos choques militares entre fuerzas de EE. UU. e Irán en Medio Oriente, está avivando los temores de inflación. Los principales referentes globales del crudo han repuntado por encima de $85 por barril, reforzando las expectativas de que la Fed mantendrá la política monetaria restrictiva por más tiempo. Los traders de derivados deberían priorizar posiciones cortas o la compra de opciones put, ya que la amenaza inflacionaria de los altos precios del petróleo actualmente supera el atractivo tradicional del oro como refugio.
Desde una perspectiva técnica, recomendamos vigilar el soporte inmediato en $3,996, porque una ruptura clara por debajo de este nivel podría desencadenar una venta acelerada. Dado que el oro cotiza por debajo de su media móvil de 20 periodos en $4,056 y el Índice de Fuerza Relativa está débil en 39, el camino de menor resistencia es a la baja. Los traders podrían utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) para capitalizar este impulso descendente, limitando el riesgo ante cualquier sorpresa inesperadamente agresiva por parte del presidente de la Fed, Kevin Warsh.
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