El oro retrocedió hacia los $4,350 en las primeras operaciones asiáticas del miércoles, ya que el repunte del petróleo reavivó los temores de inflación y elevó las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre, mientras la atención se gira hacia las publicaciones de inflación en EE. UU. más adelante esta semana. Bloomberg informó que fuerzas estadounidenses atacaron múltiples petroleros iraníes vinculados al Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán, tras intentos de ataques con misiles contra un buque de guerra de EE. UU. Por separado, la agencia iraní Mehr señaló que se escucharon explosiones en la isla Kharg, mientras que Arabia Saudita indicó que las operaciones en varias instalaciones energéticas fueron suspendidas por ataques hutíes.
El movimiento del crudo ha incrementado la preocupación de que las tasas de interés puedan mantenerse más altas por más tiempo, un trasfondo que suele presionar al oro, que no devenga rendimiento, mientras los operadores esperan el Índice de Precios al Productor (PPI) y el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE. UU. para obtener una nueva guía. Los mercados descontaban una probabilidad superior al 59.4% de una subida de la Fed este mes, según la herramienta CME FedWatch. En los gráficos, el XAU/USD se ubica apenas por encima de la SMA de 100 días cerca de $4,345, pero por debajo de la línea media de Bollinger de 20 días en torno a $4,466, con el RSI cerca de 47. La resistencia se sitúa alrededor de $4,465 y luego $4,675, mientras que el soporte se observa cerca de $4,345 y $4,258.
Expectativas de volatilidad impulsadas por la inflación y la geopolítica
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una ruptura de alta volatilidad, ya que el oro se mantiene cerca de su media móvil crítica de 100 días en $4,345. Con el mercado finamente equilibrado y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en un nivel neutral de 47, la consolidación actual del precio es altamente engañosa. Las tendencias históricas de los mercados de commodities muestran que, cuando el oro construye un rango estrecho antes de datos clave de inflación, la ruptura posterior a menudo detona un fuerte aumento de la volatilidad implícita.
Las súbitas escaladas militares en Medio Oriente, incluidos los ataques a petroleros iraníes y las paralizaciones en instalaciones saudíes, históricamente han impulsado el precio del crudo entre 10% y 15% en crisis geopolíticas similares de corto plazo. Este shock energético amenaza directamente con empujar al alza la inflación general, por lo que debemos prepararnos para una posible sorpresa alcista en los datos de CPI y PPI de EE. UU. de esta semana. Si la inflación resulta más alta de lo esperado, la expectativa actual del mercado (59.4%) de una subida de tasas de la Fed en septiembre probablemente aumentará, empujando rápidamente al oro hacia el soporte inferior de Bollinger en $4,258.
Estrategias para navegar la incertidumbre y los vaivenes de precios
Para navegar este entorno de alta incertidumbre, recomendamos utilizar estrategias con opciones tipo straddle o strangle largos para beneficiarse de un movimiento brusco del precio en cualquiera de las dos direcciones. Comprar opciones call con un strike cerca de la resistencia de $4,465 y opciones put cerca del soporte de $4,345 nos permite capturar la ruptura inevitable independientemente de la dirección. Dado que el Cboe Gold ETF Volatility Index suele dispararse más de 20% durante cambios repentinos en las expectativas de política de la Reserva Federal, el aumento de las primas favorecerá en gran medida estas posiciones largas en volatilidad.
Para traders direccionales de futuros, aconsejamos mantener un apalancamiento bajo y colocar órdenes estrictas de stop-loss apenas por fuera de la línea media actual de Bollinger en $4,466 para posiciones cortas, o por debajo de $4,340 para posiciones largas. También deberíamos monitorear de cerca la relación oro/petróleo, que históricamente se comprime durante crisis geopolíticas energéticas a medida que el crudo supera temporalmente a los metales preciosos. Cubrir exposiciones de oro físico o futuros largos con opciones call de crudo de corto vencimiento puede proteger nuestras carteras en conjunto frente a un susto inflacionario prolongado, impulsado por commodities, en las próximas semanas.
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