El oro (XAU/USD) extendió sus ganancias por segunda sesión, operando cerca de un máximo de dos semanas en torno a los $4,141 en Asia y manteniendo en la mira los $4,150 a medida que el dólar estadounidense (USD) cedía. La acción del precio recibió apoyo por versiones sobre un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán que podría reabrir el Estrecho de Ormuz, junto con la decisión de la OPEP+ del domingo de aumentar la producción a partir de septiembre, lo que llevó al crudo a su nivel más bajo desde el 13 de junio. Un petróleo más débil ha ayudado a moderar las preocupaciones inflacionarias y, a su vez, ha reducido las expectativas de una Reserva Federal (Fed) más restrictiva, aportando respaldo al metal sin rendimiento.
Las expectativas de tasas siguen siendo un freno. La Oficina de Estadísticas Laborales informó que las vacantes JOLTS bajaron levemente a 7.36 millones, mientras que el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, y la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, señalaron argumentos a favor de una política más estricta, manteniendo vivas las apuestas por mayores costos de endeudamiento hacia fin de año, de cara al informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes. Los mercados también esperan el reporte de empleo ADP del miércoles y el PMI de Servicios del ISM. En los gráficos, el oro rompió por encima de la EMA de 200 periodos en la vista de cuatro horas, con un RSI cerca de 65 y un histograma MACD positivo; la resistencia se ubica por encima de $4,130, mientras que el soporte se sitúa cerca de $4,115, luego en $4,065, $4,043-$4,042, $4,020 y $4,000.
Perspectiva técnica y estrategia de trading
Sugerimos que los traders de derivados busquen oportunidades de compra en retrocesos menores mientras el oro apunta al nivel de $4,150. El avance de hoy por encima de la clave media móvil de 200 periodos, respaldado por un sólido Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 65, confirma que los compradores mantienen el control. Es probable que hoy veamos mayor volatilidad a medida que el mercado reaccione a los datos recién publicados de empleo ADP y al PMI de Servicios del ISM.
Impulsores macro, paralelos históricos y estrategia
La posible reapertura del Estrecho de Ormuz y el plan de la OPEP+ para aumentar la producción de petróleo en septiembre son factores clave detrás de este entorno de dólar más débil. Históricamente, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente han impulsado el precio del oro en un promedio de 10% a 15% en unos pocos meses debido a compras de refugio. A medida que el petróleo cae a sus niveles más bajos desde mediados de junio, la moderación de las expectativas de inflación está reduciendo la presión sobre la Reserva Federal para mantener las tasas de interés elevadas.
Con las vacantes laborales en Estados Unidos bajando a 7.36 millones desde los niveles más altos observados el año pasado, el mercado laboral muestra señales claras de enfriamiento. Esta tendencia respalda nuestra visión de que la Fed reduciría la presión sobre las tasas, lo cual históricamente actúa como un catalizador importante para el oro. Por ejemplo, durante el prolongado ciclo de recortes de tasas entre 2000 y 2011, el oro se disparó más de 280% a medida que los inversionistas buscaban alternativas frente al debilitamiento del dólar estadounidense.
Para las próximas semanas, recomendamos utilizar opciones call largas o spreads alcistas con calls (bull call spreads) para capturar mayor alza, limitando al mismo tiempo el riesgo potencial. Si el oro registra una corrección de corto plazo hacia el soporte de $4,115, lo consideramos un punto de entrada altamente favorable para posiciones alcistas. Los traders deben prepararse para el informe de Nóminas no Agrícolas del viernes, ya que unos datos de empleo más débiles de lo esperado podrían impulsar con facilidad al oro por encima del umbral de $4,150.
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