El NZD/USD subió un 0,55%, hasta alrededor de 0,5967, en la sesión europea del viernes y avanzó un 2% en la semana, encadenando tres jornadas consecutivas al alza. El movimiento se produjo tras el renovado repunte de las expectativas de una postura más agresiva del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), después de que la gobernadora Anna Breman afirmara que los tipos probablemente subirán antes y más de lo indicado previamente, en un intento de enfriar la inflación. El banco había mantenido anteriormente sin cambios el Official Cash Rate (OCR) en el 2,25%, y los mercados también siguieron de cerca la política estadounidense, con el foco en la aprobación por parte del presidente Donald Trump de un Memorándum de Entendimiento de 60 días con Irán; el índice dólar (DXY) repuntaba ligeramente, cerca de 99,10.
Desde el punto de vista técnico, el par se mantuvo por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, en 0,5894, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se situaba cerca de 59. El soporte se localiza en torno a 0,5894, y una ruptura abriría la puerta a un movimiento hacia el mínimo del 26 de mayo, en 0,5831. En la parte alta, un impulso por encima del máximo del 6 de mayo, en 0,5991, pondría en el punto de mira el nivel del 26 de febrero, en 0,6014, seguido del máximo del 18 de febrero, en 0,6054. El RBNZ apunta a una inflación de entre el 1% y el 3% a medio plazo, con un objetivo central del 2%.
Política del RBNZ y factores económicos
El NZD/USD muestra una fortaleza sólida, avanzando hacia la zona de 0,6150 de cara a junio de 2026. Interpretamos este movimiento como un reflejo directo de la firme postura del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda frente a la inflación. Esto contrasta con la Reserva Federal de EE. UU., que ha señalado un posible final de su propio ciclo de subidas de tipos, generando una clara divergencia de política monetaria favorable al kiwi.
Creemos que el RBNZ mantendrá los tipos altos durante más tiempo que sus homólogos. Con el último dato de inflación del 1T de 2026 de Stats NZ en un persistente 3,8%, muy por encima del rango objetivo, el gobernador Adrian Orr tiene poco margen para otra cosa que no sea sostener el OCR elevado, en el 5,50%. Históricamente, los periodos de amplios diferenciales de tipos entre el RBNZ y la Fed han servido de apoyo al NZD/USD.
Este sesgo positivo también se ve respaldado por factores fundamentales clave. China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, acaba de situar su PMI manufacturero Caixin en 51,6, lo que apunta a una expansión continuada y a una demanda sostenida de exportaciones. Además, la subasta más reciente de Global Dairy Trade registró un aumento adicional de los precios del 1,8%, elevando el valor del principal producto de exportación.
Perspectivas de mercado y estrategias de trading
Para los operadores de derivados, este entorno hace que la compra de opciones call sobre el NZD/USD sea una estrategia atractiva para las próximas semanas. Esto permite posicionarse a favor de una continuidad de las subidas hacia la resistencia de 0,6200, manteniendo limitada la posible pérdida al importe de la prima pagada. Consideramos que la volatilidad implícita es razonable en estos momentos, lo que sugiere que las opciones no están excesivamente caras.
No obstante, conviene no perder de vista el tono general del mercado. El dólar neozelandés es muy sensible al apetito global por el riesgo, y el resurgir de las preocupaciones por una desaceleración en Europa o por tensiones geopolíticas podría llevar rápidamente a los inversores a refugiarse en el dólar estadounidense. La fortaleza del kiwi depende de que el mercado mantenga una visión optimista sobre el crecimiento global.
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