El NZD/USD cayó 0.37% el martes y se negociaba cerca de 0.5855, con el kiwi bajo presión tras cifras mixtas de comercio de China. El superávit comercial de China se amplió a US$119.09 mil millones en agosto desde US$112.5 mil millones en julio, mientras que las exportaciones subieron 25% interanual tras un avance previo de 23.9%. Las importaciones crecieron 28.2% interanual, por encima del 27.5% de julio pero por debajo del ritmo de 30% esperado, lo que moderó el soporte para el NZD dada la relevancia de China como el mayor socio comercial de Nueva Zelanda.
Las pérdidas se contuvieron por una debilidad más amplia del USD, mientras los mercados esperan el PPI y el CPI de EE. UU. para obtener señales sobre la política de la Fed. Los datos laborales de EE. UU. mostraron nóminas no agrícolas (NFP) al alza en 162 mil en agosto y la tasa de desempleo sin cambios, y las cotizaciones implican una probabilidad superior al 58% de un alza de tasas en septiembre según CME FedWatch. El riesgo geopolítico también sigue en el foco, con amenazas que involucran infraestructura energética de EE. UU. y una posible interrupción a través del Estrecho de Ormuz, que representaba alrededor del 20% del suministro global de petróleo antes del conflicto, manteniendo elevados los precios de la energía y aumentando la exposición de Nueva Zelanda a mayores costos de energía importada. En el gráfico de una hora, el NZD/USD se ubicaba en 0.5858 por debajo de la SMA de 100 horas en 0.5871 y la SMA de 200 horas en 0.5893; con RSI cerca de 46, el soporte se observa en 0.5856 y luego en 0.5836, con resistencias en 0.5871, 0.5893 y 0.5903.
Estrategia de trading y motores macroeconómicos
Recomendamos que los operadores de derivados adopten un enfoque defensivo, con sesgo corto, en el par NZD/USD en las próximas semanas. China sigue siendo el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, absorbiendo históricamente alrededor del 30% de sus exportaciones totales de bienes, por lo que el decepcionante crecimiento de importaciones de 28.2% reduce directamente la demanda del kiwi. A medida que la recuperación interna china pierde tracción, debemos prepararnos para una presión bajista persistente sobre el dólar neozelandés.
También debemos incorporar el aumento de los costos energéticos, especialmente porque Nueva Zelanda depende de fuentes externas para más del 90% de su crudo y productos petrolíferos. Con tensiones geopolíticas que amenazan el Estrecho de Ormuz—un punto de tránsito de aproximadamente el 20% de los líquidos petroleros del mundo—es probable que los precios elevados del petróleo deterioren la balanza comercial de Nueva Zelanda. Los operadores pueden explotar esta vulnerabilidad comprando opciones put de corto plazo sobre el NZD para cubrirse ante una desaceleración económica más profunda.
Política de la Fed, panorama técnico y recomendaciones de operación
Del otro lado del cruce, debemos vigilar de cerca los próximos datos de inflación de EE. UU., especialmente porque las cotizaciones del mercado señalan una probabilidad de 58% de un alza de tasas de la Reserva Federal este mes. Históricamente, cuando la Fed endurece la política mientras el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda enfrenta una demanda global débil, el diferencial de rendimientos se amplía a favor del billete verde. Sugerimos utilizar órdenes limitadas para vender NZD/USD en cualquier repunte temporal impulsado por noticias.
Desde una perspectiva técnica, recomendamos colocar órdenes de stop-loss justo por encima de la densa zona de oferta entre la SMA de 100 horas en 0.5871 y la SMA de 200 horas en 0.5893. Si el par rompe con firmeza por debajo del piso inmediato en 0.5856, anticipamos un descenso rápido hacia el siguiente soporte clave en 0.5836. Mantener tamaños de posición moderados ayudará a gestionar la mayor volatilidad esperada en torno a la publicación del CPI de EE. UU. de esta semana.
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