NZD/USD se mantiene por debajo de 0,6000 mientras pesan los datos de China y el mercado mira a los eventos de EE. UU.

El NZD/USD rondaba 0,5975 en las primeras operaciones asiáticas del lunes, con el kiwi manteniéndose débil tras las nuevas cifras chinas. El PMI manufacturero RatingDog de China bajó a 51,8 en mayo desde 52,2 en abril, aunque superó las previsiones de 51,4. Los mercados también vigilan el PMI manufacturero ISM de EE. UU., previsto para más tarde el lunes, mientras que la atención a finales de semana se centra en los datos de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) de EE. UU.

La geopolítica siguió en el centro de atención, con las persistentes tensiones entre EE. UU. e Irán condicionando el apetito por el riesgo, a pesar de que Irán afirmó que las conversaciones y el intercambio de mensajes con Washington continúan sin un resultado claro. Por separado, el expresidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió de que permitir que los presidentes destituyan a cargos de la Fed por discrepancias de política monetaria dañaría la confianza pública. Para el viernes, se prevé que las nóminas de EE. UU. aumenten en 96.000 en mayo y que la tasa de paro se mantenga en el 4,3%, resultados que podrían influir en el USD y en el cruce. El NZD sigue siendo sensible al comercio vinculado a China, a los precios de los lácteos y a la política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, que apunta a una inflación del 1% al 3% en torno a un punto medio del 2%, además de a los diferenciales de tipos frente a la Fed.

Datos mixtos de China e informe de empleo de EE. UU., claves para la dirección del NZD/USD

Vemos que el par NZD/USD está bajo presión en torno al nivel de 0,5975, lastrado por señales mixtas de la economía china. Aunque el último PMI manufacturero chino de 51,8 indica expansión, supone una desaceleración respecto al mes anterior. Ahora, nuestro foco se desplaza de lleno hacia Estados Unidos en busca de dirección en los próximos días.

El evento clave de esta semana será el informe de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) de EE. UU. del viernes. El mercado espera una creación muy reducida, de solo 96.000 empleos, lo que, de confirmarse, señalaría un enfriamiento significativo del mercado laboral estadounidense frente a las cifras mucho más sólidas observadas durante los dos últimos años. Un dato débil podría aumentar la presión sobre la Reserva Federal para plantearse recortes de tipos más pronto que tarde, lo que sería negativo para el dólar estadounidense.

RBNZ hawkish, Fed dovish y posicionamiento estratégico

Mientras tanto, el lado neozelandés de la ecuación cuenta con cierto apoyo de fondo. La subasta más reciente de Global Dairy Trade registró un aumento de precios del 1,8%, aportando un impulso moderado al principal sector exportador de Nueva Zelanda. Además, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda continúa centrado en una inflación interna persistentemente elevada, manteniendo por ahora una política monetaria restrictiva.

Esto crea un escenario potencialmente favorable para el kiwi, ya que observamos una divergencia de política creciente entre un RBNZ de sesgo hawkish y una Fed potencialmente dovish. Históricamente, cuando el RBNZ mantiene los tipos elevados mientras se espera que la Fed recorte, el diferencial de tipos favorece al NZD. Creemos que esta dinámica será un motor principal del par en las próximas semanas.

Dado el impacto de los datos de EE. UU. más adelante esta semana, consideramos que comprar opciones call de NZD/USD a corto vencimiento es una estrategia sensata. Esta posición nos permite aprovechar un posible movimiento alcista brusco si los datos de empleo de EE. UU. salen significativamente por debajo de lo esperado. La estrategia limita de forma efectiva nuestro riesgo a la baja a la prima pagada por las opciones.

Sin embargo, también debemos considerar los riesgos que podrían limitar las ganancias del kiwi. La persistencia de las dudas sobre el ritmo de recuperación de China y cualquier escalada de las tensiones en Oriente Medio podrían desencadenar una huida hacia la calidad. Un entorno “risk-off” en los mercados globales beneficiaría al dólar estadounidense como activo refugio y pondría techo a cualquier repunte del NZD/USD.

Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.