NZD/USD operaba cerca de 0.5835 el martes, con una baja de 0.07% en el día, incluso después de que la inflación de Nueva Zelanda se ubicara por encima de lo previsto. Statistics New Zealand informó que el IPC subió 1.5% trimestral (QoQ) en el 2T frente a 0.9% previamente y por encima del consenso de 1.4%; la inflación anual se aceleró a 4.1% interanual (YoY) desde 3.1%, superando la estimación de 4% y marcando el nivel más alto desde diciembre de 2023. Las cifras han reforzado las expectativas de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantendrá el sesgo de endurecimiento tras elevar la Official Cash Rate en 25 puntos base a 2.5% en su reunión de julio, con Bloomberg citando que el mercado descuenta otro aumento en octubre o diciembre y un incremento adicional en febrero de 2027.
Las ganancias del NZD estuvieron limitadas por un Dólar estadounidense firme, ya que las tensiones en Medio Oriente sostuvieron la demanda por activos refugio mientras EE. UU. continuó con ataques militares contra Irán. En tasas de EE. UU., los futuros de Fed funds implicaban una probabilidad de 84.5% de que no haya cambios en la reunión de la Reserva Federal del 29 de julio, por encima de 61.5% hace un mes, según la herramienta CME FedWatch. Los datos del mercado laboral también apuntaron a una desaceleración del impulso, con el promedio de cuatro semanas del ADP Employment Change mostrando que los empleadores privados añadieron 16.5K empleos por semana a inicios de julio.
Estrategias de Opciones para un Posicionamiento Alcista en NZD/USD
Creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para un Dólar neozelandés más fuerte en las próximas semanas mediante el uso de bull call spreads en NZD/USD. Con la inflación anual de Nueva Zelanda saltando a 4.1% y el RBNZ contemplando nuevas alzas de tasas, la divisa cuenta con un sólido respaldo fundamental. Históricamente, sorpresas inflacionarias al alza de esta magnitud han detonado avances promedio de 1.2% en el par NZD/USD durante la quincena posterior, a medida que se ajustan los rendimientos de los bonos.
Sin embargo, debemos considerar la próxima reunión de la Reserva Federal del 29 de julio, donde actualmente hay una probabilidad de 84.5% de que las tasas en EE. UU. se mantengan sin cambios. Comprar opciones call de NZD de corto plazo nos permite capitalizar esta divergencia de política monetaria sin exponernos a una pérdida ilimitada si la Fed sorprende al mercado. Sugerimos revisar contratos con vencimiento a mediados de agosto con precios de ejercicio cerca de 0.5900 para capturar un posible quiebre alcista desde el nivel actual de 0.5835.
Gestión del Riesgo Bajista por Choques Geopolíticos
También recomendamos cubrirse ante choques geopolíticos repentinos, dado que el Brent cotizando por encima de 90 dólares mantiene al Dólar estadounidense, en su rol de refugio, altamente resiliente. Para proteger posiciones alcistas en NZD, los operadores deberían considerar la compra de opciones put baratas, fuera de dinero, sobre el par. En episodios previos de escalamiento en Medio Oriente, los flujos hacia refugio han arrastrado históricamente al kiwi entre 2% y 3% en ventas rápidas, lo que hace indispensable una protección bajista de bajo costo.
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