El NZD/USD se relajó en la sesión asiática del viernes, devolviendo parte del rebote del jueves desde un mínimo de más de dos meses, mientras se mantenía por encima de 0,5800 y dentro del rango que ha contenido la operativa desde el inicio de la semana. La demanda de dólar estadounidense se fortaleció después de que Donald Trump afirmara que se había alcanzado un acuerdo con Irán y que un documento final podría firmarse pronto, potencialmente durante el fin de semana, antes de que Irán señalara que no había tomado una decisión definitiva, moderando el apetito por el riesgo y respaldando la demanda de refugio.
El IPC y el IPP de EEUU de esta semana indicaron que la inflación vuelve a acelerarse, reforzando las expectativas de que la Fed podría subir los tipos antes de fin de año y manteniendo al billete verde respaldado en un contexto de incertidumbre geopolítica. Frente a ello, el RBNZ ha adoptado un sesgo más agresivo: sus proyecciones apuntan a una subida de 25 pb en la reunión del 8 de julio, con el OCR en torno al 2,85% a final de año, lo que implica hasta tres subidas. El retroceso del par desde la zona de 0,6000, que coincide con el máximo de giro de mayo, careció por tanto de una continuación clara, con la atención desplazándose al Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan en EEUU.
Dinámica de negociación del NZD/USD y política de bancos centrales
Vemos al dólar neozelandés con dificultades para mantenerse por encima del nivel de 0,6000 frente a un dólar estadounidense resiliente. Aunque nuestro banco central se mantiene firme, las incertidumbres globales están empujando a los inversores hacia la seguridad del billete verde. Esto genera un tenso tira y afloja para el par NZD/USD, manteniéndolo dentro de un rango relativamente estrecho.
La demanda de dólar estadounidense está impulsada por dos factores principales. Las tensiones geopolíticas en varios focos globales siguen siendo una constante, y los recientes datos de inflación en EEUU no han sido alentadores para quienes esperan recortes de tipos. Con el último informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) mostrando una inflación que persiste por encima del 3%, los mercados están descontando ahora que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés más altos durante el resto del año.
Por otro lado, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) está aportando cierto apoyo al kiwi. El RBNZ ha mantenido su Official Cash Rate en un nivel restrictivo del 5,5% durante más de un año, señalando que no tiene prisa por recortar tipos mientras combate la inflación interna. Este tono agresivo está evitando una caída más pronunciada del NZD/USD.
Estrategias y perspectivas para el NZD/USD
Dadas estas presiones contrapuestas, creemos que las estrategias con opciones son especialmente útiles en este momento. Comprar opciones put sobre el NZD/USD con un precio de ejercicio justo por debajo del nivel psicológico de 0,6000 podría ser una forma rentable de posicionarse ante una posible ruptura a la baja en las próximas semanas. Esto permite participar en un movimiento descendente limitando estrictamente el riesgo inicial.
De cara al futuro, seguimos de cerca los próximos datos macro de EEUU, especialmente el siguiente dato de inflación y el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan. Cualquier señal de debilitamiento de la confianza del consumidor estadounidense o de moderación de la inflación podría aliviar temporalmente la presión sobre el dólar neozelandés. Por el contrario, unos datos sólidos en EEUU probablemente reforzarán la fortaleza del dólar y empujarán al par a la baja.
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