El NZD/USD cayó 0.38% el martes para operar cerca de 0.5880, presionado por un entorno de riesgo más débil, mientras las tensiones entre Estados Unidos e Irán respaldaron la demanda por el Dólar estadounidense. El movimiento se produjo incluso cuando se moderaron las expectativas de un mayor endurecimiento monetario en EE. UU. tras unas nóminas no agrícolas (NFP) de julio más débiles y una inflación moderada. Los mercados, a través de la herramienta CME FedWatch, ahora asignan una probabilidad de 35% a un alza de tasas de la Reserva Federal en la próxima reunión, frente a 47% hace un mes, con la atención enfocada en las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles.
El Dólar neozelandés encontró cierto soporte en las expectativas de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) podría subir la tasa de política en 25 puntos base el próximo mes, mientras la demanda externa por deuda soberana se mantuvo firme. Los inversionistas extranjeros poseían el 58.9% de los bonos del gobierno de Nueva Zelanda en julio de 2026, frente al 57.7% en junio, y las tenencias de no residentes aumentaron a NZ$122.47 mil millones desde NZ$115.53 mil millones, mientras que las tenencias de repos de no residentes bajaron a NZ$11.02 mil millones desde NZ$11.09 mil millones. Los indicadores de inflación mostraron el Selected Price Index en 3.5% interanual en julio versus 4.9% en junio; excluyendo gasolina y diésel fue 2.2% versus 2.8%, mientras que el crecimiento de las ventas con tarjeta (núcleo) repuntó a 3.5% interanual desde 0.4% y las ventas totales subieron a 3.5% desde 1.3%.
Estrategias de Trading ante el aumento de los riesgos geopolíticos y de política monetaria
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para un incremento de la volatilidad mientras el NZD/USD ronda el nivel de 0.5880 en medio de las crecientes tensiones entre EE. UU. e Irán. Históricamente, los enfrentamientos geopolíticos en el Estrecho de Ormuz, como las disrupciones en el transporte marítimo de 2019, han impulsado al alza el índice del dólar (DXY) en más de 2% en cuestión de semanas, a medida que los inversionistas buscan activos refugio. Comprar opciones put de NZD a corto plazo podría ser una forma efectiva de cubrirse frente a mayores riesgos a la baja derivados de esta escalada de tensiones.
Al mismo tiempo, es necesario seguir de cerca las próximas minutas del FOMC, especialmente dado que el mercado actualmente descuenta solo una probabilidad de 35% de un alza de tasas de la Fed. Si las minutas confirman un sesgo más dovish debido a la debilidad de las NFP de julio, el impulso alcista del Dólar podría frenarse rápidamente. Los traders pueden aprovechar esto implementando estrategias de straddle de corto plazo sobre el USD para beneficiarse de movimientos pronunciados en cualquiera de las dos direcciones.
Perspectiva de política del RBNZ y factores económicos locales
En Nueva Zelanda, consideramos que el mercado está sobreestimando la probabilidad de futuras alzas de tasas por parte del RBNZ. Aunque los inversionistas offshore mantienen un elevado 58.9% de la deuda pública de Nueva Zelanda, las presiones inflacionarias locales en realidad se están enfriando con rapidez. Con el Selected Price Index mensual cayendo a 3.5% en julio desde 4.9% en junio, recomendamos utilizar swaps de tasas de interés para posicionarse ante una posible pausa del banco central.
Si bien las ventas minoristas nominales con tarjeta en Nueva Zelanda crecieron 3.5% en julio, el gasto minorista real se mantiene estancado al ajustarlo por inflación. Esta débil demanda interna refuerza nuestra visión de que el banco central no igualará las expectativas hawkish del mercado en su próxima reunión de septiembre. Posicionarse para un diferencial de rendimientos más estrecho entre EE. UU. y Nueva Zelanda durante las próximas semanas ofrece una relación riesgo-retorno altamente favorable.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
