NZD/USD avanzó hacia 0.5700 el jueves, ya que el Dólar estadounidense se debilitó después de que unos datos laborales de EEUU más flojos impulsaran una reevaluación de la trayectoria de política de la Reserva Federal. Las nóminas no agrícolas de EEUU aumentaron en 57,000 en junio frente a expectativas cercanas a 110,000, y mayo fue revisado a la baja a 129,000 desde 172,000, lo que apunta a una pérdida de impulso en las contrataciones. La tasa de desempleo descendió a 4.2%, aunque la participación cayó a 61.5%, su nivel más bajo desde 2021. Las ganancias promedio por hora aumentaron 3.5% interanual, manteniendo en el radar los riesgos de inflación impulsada por salarios, aun cuando la cifra principal de empleo redujo las expectativas de un alza de tasas de la Fed en el corto plazo.

China sigue siendo un factor externo decisivo para el Kiwi a través de la demanda comercial, con la atención puesta en el PMI de Servicios de China de RatingDog después de que en mayo subiera a 54.4 desde 52.6, la expansión más rápida en tres meses. En términos técnicos, el par cotizaba en 0.5694, ubicándose por debajo de la SMA de 100 periodos en 0.5729 pero por encima de la SMA de 20 periodos en 0.5673, con el RSI alrededor de 61. Se observa resistencia en 0.5699, 0.5705, 0.5718, 0.5729, luego 0.5907, 0.5930 y 0.5965, mientras que el soporte se sitúa en 0.5690 y 0.5673.

Datos de empleo en EEUU e implicaciones para la política de la Fed

Dado el reporte de empleo de EEUU inesperadamente débil, consideramos que la ruta de la Reserva Federal hacia adelante ha cambiado de forma sustancial. La creación de solo 57,000 empleos en junio, muy por debajo de las estimaciones, vuelve altamente improbable un aumento de tasas en el corto plazo. Esto debilita de manera significativa el atractivo del Dólar estadounidense, generando oportunidades en pares como el NZD/USD.

Esta situación refleja patrones históricos en los que grandes sorpresas negativas en las NFP han precedido periodos sostenidos de debilidad del dólar, como se observó durante varios trimestres posteriores al retroceso de 2008. El contexto actual se ve reforzado por datos recientes que muestran recortes en las proyecciones de crecimiento del PIB de EEUU para el 2T a 1.8% y una moderación de la inflación subyacente ligeramente más rápida de lo previsto. Esta tendencia sugiere que la desaceleración del mercado laboral no es un hecho aislado, sino parte de un enfriamiento económico más amplio.

Estrategia de trading y niveles técnicos clave

Para las próximas semanas, creemos que comprar opciones call de NZD/USD es una estrategia directa para capturar un potencial alza con riesgo definido. Enfocarse en precios de ejercicio cercanos a la resistencia de 0.5729 podría ofrecer valor si el Dólar estadounidense mantiene su descenso. La mayor volatilidad del mercado tras el reporte de empleo también hace que las primas de opciones sean más atractivas para vendedores de protección a la baja.

Nos estamos posicionando para una posible ruptura por encima del techo clave de 0.5705, lo que podría detonar un movimiento mayor hacia la zona de 0.5900. Un bull call spread podría ser una forma eficiente de operar este escenario, limitando el costo inicial y apuntando a un movimiento más allá de la resistencia inmediata. Esta estrategia se beneficia de una subida gradual del NZD/USD durante las próximas semanas.

Sin embargo, debemos mantener cautela respecto a la influencia de China sobre el Dólar neozelandés. El próximo PMI de Servicios de China de RatingDog es un dato crítico, ya que una desaceleración de la demanda china podría fácilmente limitar el repunte del Kiwi pese a una debilidad generalizada del USD. Una cifra decepcionante desde China nos llevaría a cubrir nuestras posiciones alcistas.

Por lo tanto, nuestro enfoque inmediato está en si el NZD/USD puede superar la resistencia técnica en la SMA de 100 periodos alrededor de 0.5729. Un movimiento decisivo por encima de este nivel confirmaría el impulso alcista y señalaría que son probables más ganancias. Por el contrario, un fracaso en romper esta barrera sugeriría que la sorpresa en los datos de EEUU no fue suficiente para cambiar la tendencia del par.

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