El ministro de relaciones exteriores de Irán ha comunicado al jefe de políticas exteriores de la UE que Francia, Alemania y el Reino Unido no tienen bases legales para reinstaurar sanciones contra Irán. Enfatizó la disposición de Irán a reanudar las discusiones nucleares, condicionadas a que las otras partes demuestren seriedad y buena voluntad.
**Afirmaciones de Irán sobre las sanciones de la ONU**
También afirmó que los intentos de los E3 de reactivar resoluciones expiradas del Consejo de Seguridad de la ONU bajo la Resolución 2231 son inválidos e ineficaces.
Mientras tanto, los comerciantes de petróleo están atentos a los desarrollos en Irán, ya que las tensiones en Oriente Medio podrían hacer que los precios del petróleo aumenten.
Esta carta del ministro de relaciones exteriores de Irán introduce un nivel significativo de incertidumbre en los mercados de energía. Para los comerciantes de derivados, la incertidumbre es un impulsor directo de la volatilidad, lo que significa que deberíamos esperar que el costo de las opciones aumente en los próximos días. La cuestión clave es si esto es solo una postura diplomática o un verdadero precursor de la eliminación del petróleo iraní del mercado.
Para aquellos que creemos que este enfrentamiento empeorará, comprar opciones de compra (call) sobre futuros de petróleo crudo es una forma directa de posicionarse para precios más altos. Podríamos considerar contratos de WTI de octubre o noviembre con precios de ejercicio de alrededor de $95 o $100 por barril, que actualmente se negocian alrededor de $88. Esta estrategia permite un importante beneficio si se reimponen las sanciones, lo que amenazaría inmediatamente los aproximadamente 1.8 millones de barriles por día que Irán está exportando actualmente.
**Estrategias de los comerciantes para la volatilidad**
Por otro lado, una creencia en que la diplomacia tendrá éxito sugiere que los precios del petróleo tienen una prima de riesgo geopolítico que pronto desaparecerá. Los comerciantes con esta perspectiva deberían considerar la compra de opciones de venta (put) sobre ETFs de energía, lo que les beneficiaría de una caída en los precios hacia los bajos $80. Una resolución pacífica no solo aseguraría el suministro actual de Irán, sino que también aliviaría las tensiones más amplias en el estrecho de Ormuz.
Dada la naturaleza binaria de los resultados potenciales, operar con la volatilidad en sí misma es un enfoque prudente. Podemos utilizar estrategias como un estraddle largo, que implica comprar tanto una opción de compra como una opción de venta al mismo precio de ejercicio. Esta posición beneficia si el precio del petróleo experimenta un movimiento brusco en cualquier dirección, ya sea un aumento por sanciones o una caída por un nuevo acuerdo.
Debemos recordar la sensibilidad del mercado a las interrupciones en el suministro de Oriente Medio, como vimos en septiembre de 2019 con los ataques a la instalación de Abqaiq en Arabia Saudita. Ese evento hizo que los precios del crudo se dispararan casi un 20% en una sola sesión de negociación, el mayor aumento desde los años 90. Esta historia muestra cuán rápidamente pueden reaccionar los precios, lo que convierte a las opciones en una herramienta valiosa para definir el riesgo antes de un posible choque.
Actualmente, el Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo de CBOE (OVX) ya ha subido de los bajos 30 a cerca de 40 en el último mes, señalando una creciente ansiedad entre los comerciantes. Esto indica que el mercado ya está tenso y preparándose para un movimiento significativo. Cualquier noticia definitiva de la UE o Irán probablemente servirá como el catalizador que resuelva esta presión acumulada.
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