Impulsores del mercado y riesgo geopolítico
Los precios del petróleo bajaron el lunes, con WTI (referencia de crudo de EE. UU.) cayendo 5.84% y Brent (referencia internacional) bajando 3.69%, lo que redujo la presión inflacionaria. Esto ayudó a que el dólar y los rendimientos retrocedieran, mientras el mercado seguía considerando posibles recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed, banco central de EE. UU.). CME FedWatch (herramienta que estima probabilidades de cambios de tasas según los precios de futuros) mostró una probabilidad de 57.2% de un primer recorte de tasas en julio de 2026 y 40.8% en junio. El promedio de 4 semanas del ADP Employment Change (estimación privada de creación de empleo) subió a 15.5K desde 12.8K, con el CPI (Índice de Precios al Consumidor) previsto para el miércoles y el PCE (índice de inflación basado en gasto de consumo) para el viernes. En lo técnico, el oro subió por encima de $5,200 tras sostener un soporte cerca de $5,105, con una banda inferior cerca de $4,880 y una banda superior cerca de $5,330. El RSI (Índice de Fuerza Relativa, indicador de momentum) se mantuvo por encima de 50, mientras el ADX (Indicador Direccional Promedio, mide fuerza de tendencia) cerca de 14 señaló una tendencia débil. Los bancos centrales sumaron 1,136 toneladas de oro, por un valor aproximado de $70 mil millones, en 2022, la mayor compra anual registrada. El oro suele moverse en sentido contrario al dólar y a los bonos del Tesoro, y también puede moverse en contra de activos de mayor riesgo (como acciones).Estrategia y gestión de riesgo
Con el oro ahora por encima del nivel de $5,200, se puede considerar comprar opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio definido) para buscar un movimiento hacia la zona de resistencia de $5,330 (nivel donde el precio suele frenarse). La combinación de la guerra entre EE. UU. e Irán y la expectativa de recortes de tasas de la Fed respalda al metal. Sin embargo, cualquier noticia de desescalada (reducción de tensión) podría causar una caída rápida, por lo que las posiciones largas (apostar a que sube) deben manejarse con cuidado. La fortaleza del precio se apoya en años de compras constantes de bancos centrales, una tendencia que se consolidó en 2023 cuando sumaron más de 1,037 toneladas a sus reservas. Estas compras sostenidas generan una demanda base en el mercado, lo que hace que vender en corto (apostar a que baja) sea muy arriesgado. Una caída importante podría verse como oportunidad de compra para esos participantes. Los datos de inflación CPI y PCE de esta semana son eventos clave que pueden cambiar las expectativas. En 2024, la inflación fue persistente y a menudo sorprendió al alza, haciendo que la Fed se mantuviera cautelosa. Si la inflación sale más alta de lo esperado, el mercado podría retrasar sus apuestas de recorte en julio, fortaleciendo el dólar y presionando al oro. En este contexto, operar la volatilidad (movimientos fuertes del precio) puede ser una buena opción. La debilidad de la tendencia sugiere movimientos bruscos e impredecibles, no una subida constante. Usar opciones para armar un strangle largo (comprar una call y una put, es decir, una opción de compra y una de venta, buscando ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) permite beneficiarse de una ruptura importante del precio hacia arriba o hacia abajo.
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