Michael Plumb, jefe de Análisis Económico del Banco de la Reserva de Australia (RBA, el banco central de Australia), dijo que el RBA seguirá usando los datos trimestrales del Índice de Precios al Consumidor (IPC, una medida de cuánto suben o bajan los precios que paga la gente) para hacer sus previsiones. También dijo que el banco ha estado usando el IPC mensual para evaluar medidas de inflación subyacente (inflación “de fondo”, que intenta mostrar la tendencia real al quitar cambios extremos o puntuales). El RBA sigue centrado en la Media Recortada trimestral (una forma de calcular la inflación quitando los aumentos y caídas más grandes para evitar distorsiones), y cualquier cambio lejos de ella se espera más adelante. El banco quiere decidir qué medidas de inflación subyacente basadas en datos mensuales usaría si el IPC trimestral dejara de ser la referencia principal.

El IPC trimestral sigue siendo el principal detonante del mercado

Plumb dijo que el RBA consultará de forma amplia y explicará su razonamiento antes de tomar decisiones. También dijo que gran parte del aumento de la inflación está concentrado en ciertos sectores y que se espera que las presiones sobre los precios (fuerzas que empujan los precios al alza) bajen en los próximos trimestres. Agregó que las condiciones del mercado laboral (situación del empleo y los salarios) están contribuyendo al aumento de la inflación. En el momento de escribir esto, AUD/USD (tipo de cambio entre el dólar australiano y el dólar estadounidense) bajaba un 0,38% en el día, a 0,7055. Dado el enfoque claro en el IPC trimestral, es razonable esperar que la mayor volatilidad del mercado (cambios rápidos e intensos en el precio) se concentre alrededor de esas publicaciones. La próxima fecha clave será el anuncio del IPC del primer trimestre de 2026 a finales de abril, y las semanas previas serán un periodo de posicionamiento (ajustar operaciones antes del dato). Los derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) que venzan antes de esa fecha probablemente se negocien con un patrón de volatilidad distinto de los que vencen después de que el dato sea público. La inflación subyacente se vigila mensualmente, lo que puede crear oportunidades más pequeñas. El último indicador mensual del IPC de enero de 2026 mostró una leve bajada a 3,2% interanual (comparado con el mismo mes del año anterior), lo que refuerza la idea de que las presiones de precios están empezando a disiparse. Esta tendencia respalda estrategias que apuestan por tasas de interés más bajas o por un dólar australiano más débil en el corto plazo.

Estructura de operaciones alrededor del evento del IPC de finales de abril

La expectativa de que la inflación se enfríe sugiere que el próximo movimiento del banco central es más probable que sea un recorte de tasas (bajar el tipo de interés oficial) que una subida, lo que presiona a la baja el AUD/USD, que ya cotiza cerca de 0,7055. Este entorno favorece comprar opciones put sobre AUD (contratos que ganan valor si el AUD baja) o montar diferenciales de crédito bajistas (estrategias con opciones que buscan ganar una prima si el precio cae o se mantiene dentro de un rango). Esto marca un cambio frente a la postura “hawkish” (más inclinada a subir tasas para frenar la inflación) que se vio en gran parte de 2025. Sin embargo, la mención de la presión del mercado laboral añade cautela. La tasa de desempleo de Australia sigue baja, en 4,0% en el último dato, lo que puede mantener el crecimiento de salarios y la inflación de servicios (subida de precios en servicios como alquileres, salud o transporte) elevada. Este riesgo implica que apuestas bajistas demasiado agresivas podrían verse afectadas si los próximos datos de empleo salen más fuertes de lo esperado. Por eso, la estrategia principal es estructurar operaciones alrededor de la publicación del IPC de finales de abril. Se puede considerar comprar volatilidad con instrumentos como straddles (comprar a la vez una opción de compra y una de venta para beneficiarse de un movimiento grande en cualquier dirección), ya que la volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se refleja en el precio de las opciones) del dólar australiano probablemente aumente antes de ese evento. El periodo actual, más tranquilo, da la oportunidad de entrar en esas posiciones con un costo relativamente menor.

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