Giro de la inflación y probabilidades de recorte de tasas
Los datos recientes de inflación muestran un giro claro: los precios básicos subieron 0,2% en enero tras caer 0,4% en diciembre de 2025. Este aumento inesperado sugiere que las presiones de fondo sobre los precios (es decir, la tendencia subyacente, sin efectos puntuales) no se están calmando tan rápido como se esperaba. Por eso, es mucho menos probable un recorte de la tasa de interés (el porcentaje que cobra el banco central y que influye en los costos de préstamos) en el corto plazo por parte del Banco de Canadá. Esto también se apoya en otros datos: la economía canadiense sumó 45.000 empleos el mes pasado, muy por encima de los 15.000 esperados. Con la inflación básica interanual (comparada con el mismo mes del año anterior) todavía firme en 2,6%, el banco central tiene pocos motivos para relajar la política monetaria (medidas para influir en la economía ajustando tasas y dinero disponible). Este panorama sólido le da margen para esperar y ver si la inflación vuelve a su meta del 2%. Para los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo o tasa), esto significa que las posiciones que apuestan por recortes fuertes de tasas deben cerrarse rápido. Se observa que el mercado de Overnight Index Swaps (OIS, swaps: contratos para intercambiar pagos; “overnight”: tasa de un día; se usan para medir expectativas de tasas) se ajusta en tiempo real y ahora calcula solo un 20% de probabilidad de un recorte para la reunión de abril. Es un cambio grande frente al 60% que se veía hace pocas semanas. Esto contrasta con lo que se pensaba a fines de 2025, cuando se esperaba que hubiera varios recortes durante este año. La caída de precios de diciembre parece haber sido algo temporal, no el inicio de una tendencia. Ahora hay que ajustar las expectativas hacia un escenario de “tasas altas por más tiempo” del Banco de Canadá.Cómo posicionarse si el Banco de Canadá mantiene tasas altas por más tiempo
Por eso, se consideran estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) que se beneficien de un dólar canadiense estable o más fuerte, sobre todo frente a monedas cuyos bancos centrales todavía se espera que recorten tasas. Comprar opciones call (derecho a comprar) en el par CAD/USD o vender opciones put fuera del dinero (puts: derecho a vender; “fuera del dinero”: con un precio de ejercicio que hoy no conviene usar) puede ser una forma prudente de prepararse para este cambio. También es probable que suba la volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que sugiere el precio de las opciones) en los futuros de tasas de interés antes de la próxima reunión del Banco de Canadá en marzo. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
