El informe de estrategia macro de Early Morning Reid de Deutsche Bank indica la mayor caída diaria del plata desde 1980, cayendo un 26.36%. Esta caída se alinea con la nominación de Kevin Warsh como presidente de la Fed, lo que ha aumentado el sentimiento restrictivo. La trayectoria del precio del plata ha quedado atrás en relación con la inflación a largo plazo.
El plata experimentó una caída histórica intradía del 36%, cerrando con una caída del 26.3%. El precio actual está alrededor de $5 por debajo de su nivel real ajustado de 1790. Los datos indican que, a pesar de los aumentos e impulsos históricos, el plata no ha superado la inflación durante más de 230 años.
Recordamos el impacto en el mercado el año pasado cuando el plata sufrió su mayor caída porcentual en un solo día desde 1980. Ese colapso del 26% es un recordatorio crucial de la extrema volatilidad que este metal puede experimentar. Para los traders de derivados, esta historia de oscilaciones violentas de precios es ahora el factor más importante a considerar.
La memoria de ese evento ha mantenido la volatilidad implícita de las opciones sobre plata elevada, cotizando actualmente cerca del 35%, lo que es una prima notable frente a la volatilidad del oro del 22%. Esto sugiere que el mercado todavía está valorando el potencial de grandes movimientos rápidos de precios. Las estrategias que se benefician de la volatilidad, como las “straddles” o “strangles”, podrían ser efectivas si esta inquietud continúa.
La caída en 2025 se vinculó a un giro restrictivo en la política monetaria, un tema que sigue siendo muy relevante hoy. Con la Reserva Federal señalando su intención de mantener firmes las tasas de interés tras una persistente cifra del IPC de enero de 2026 del 3.1%, el entorno sigue siendo desafiante para activos que no generan rendimiento, como el plata. Esto se considera un límite en cualquier movimiento de precio significativo al alza en el corto plazo.
Dada esta presión, los traders deben ser cautelosos con las posiciones largas y podrían encontrar más oportunidades en el lado corto. Comprar opciones de venta ofrece una manera de riesgo definido para posicionarse ante una posible repetición de los mínimos del año pasado. El plata ha tenido dificultades para mantener cualquier repunte por encima del nivel de $22 por onza en el último mes, lo que indica una falta de convicción en las compras.
También debemos reconocer el historial a largo plazo del metal como un mal refugio contra la inflación, un hecho resaltado durante su colapso en 2025. A pesar de las preocupaciones inflacionarias continuas desde la pandemia, el plata ha fracasado consistentemente en desempeñar su función tradicional como reserva de valor.
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