Datos recientes de la Oficina del Gabinete de Japón, publicados el 25 de julio de 2025, revelan que el índice de indicadores adelantados para mayo fue revisado a 104.8, en comparación con un valor anterior de 104.2. El índice coincidente se mantiene estable en 116.0, sin cambios desde abril.
La evaluación de la Oficina del Gabinete del índice continúa describiéndolo como “deteniéndose para caer,” indicando que no ha habido un declive reciente en las cifras. Esta estabilidad se produce ya que los datos son consistentes con los meses anteriores.
Vemos las últimas cifras como una señal de que la economía japonesa está encontrando un piso. El aumento en el indicador adelantado revisado sugiere optimismo cauteloso para los próximos meses. Esta evaluación de “deteniéndose para caer” significa que la tendencia persistente a la baja puede estar finalmente rompiéndose.
Dada esta estabilización, estamos ajustando nuestra visión sobre los derivados del Nikkei 225. El índice ha mostrado reciente resistencia, estableciendo un soporte por encima del nivel de 40,000 después de un segundo trimestre volátil. Estamos considerando cerrar posiciones cortas y explorando cuidadosamente opciones de compra a largo plazo para capturar un posible aumento hacia el cuarto trimestre.
El cambio en la perspectiva económica podría fortalecer el yen, una tendencia que hemos estado anticipando. Con los datos de inflación subyacente de junio manteniéndose en 2.5%, por encima del objetivo del banco central, la presión para continuar la normalización de la política está aumentando. En consecuencia, estamos observando oportunidades en opciones de venta USD/JPY, considerando el fracaso del par de divisas para mantenerse por encima de 159 como una señal técnica clave.
Esta nueva estabilidad sugiere que la volatilidad implícita en los activos japoneses puede estar sobrevalorada. Observamos un patrón similar a fines de 2016 cuando la economía pasó de la contracción a un crecimiento lento, lo que provocó que el Índice de Volatilidad del Nikkei cayera de los altos 20 a mediados de 10 en varios meses. Por lo tanto, vender estrangulamientos en el índice, que obtiene ganancias de la falta de grandes oscilaciones de precios, podría convertirse en una estrategia cada vez más atractiva.
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