El dólar estadounidense amplió el rebote del martes, llevando al Índice del Dólar (DXY) por encima del umbral de 100.00 y a nuevos máximos de dos meses, ya que las expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed respaldaron el movimiento, mientras que un posible acuerdo vinculado al conflicto EE. UU.-Irán-Hormuz recibió poca atención. La atención del miércoles 23 de septiembre se centra en los PMIs preliminares de Manufactura y Servicios de S&P Global, junto con las Solicitudes de Hipotecas semanales de la MBA, el informe de la EIA sobre inventarios de crudo en EE. UU. y los comentarios de Barr de la Fed, con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense mixtos a lo largo de la curva.
El euro profundizó su caída, llevando al EUR/USD a nuevos mínimos de varias semanas cerca de 1.1430, antes de los PMIs flash de septiembre de S&P Global y de los discursos de Vujcic y Lane del BCE. La libra esterlina cayó a alrededor de 1.3320, un nivel de finales de julio, mientras el Reino Unido también espera el mismo conjunto de PMIs. El USD/JPY subió por tercera sesión consecutiva por encima de 157.00, con los PMIs adelantados de S&P Global de Japón previstos para el 24 de septiembre, mientras que el AUD/USD bajó de 0.7100 a mínimos de tres días, con los PMIs preliminares de Australia como siguiente referencia. En materias primas, el WTI del primer mes cayó por debajo de 90.00 dólares por barril a mínimos de tres semanas ante la esperanza de reabrir el Estrecho de Ormuz, mientras que el oro avanzó levemente, pero se mantuvo por debajo de 4,400 dólares por onza troy.
Estrategias de trading sobre el dólar estadounidense, las principales divisas europeas y el yen
Creemos que los traders de derivados deberían posicionarse para una continuidad del dominio del dólar estadounidense en las próximas semanas, a medida que el Índice del Dólar (DXY) supera el umbral de 100.00. Este rally está respaldado por sólidos fundamentos económicos, incluido un crecimiento resistente del PIB de EE. UU. de 2.5% y una tasa de desempleo estable de 4.2%, lo que mantiene las expectativas sobre la política de la Fed en tono hawkish. Recomendamos comprar opciones call de corto plazo sobre el DXY o estructurar operaciones largas centradas en USD para capturar este impulso alcista.
Con el EUR/USD deslizándose hacia 1.1430 y el GBP/USD retrocediendo a mínimos de finales de julio cerca de 1.3320, aconsejamos a los traders construir exposición bajista en las principales divisas europeas. El uso de opciones put sobre el euro con un precio de ejercicio cerca de 1.1350 nos permite cubrirnos ante PMIs flash más débiles de lo esperado en toda la Eurozona. Para la libra esterlina, los bear put spreads de corto vencimiento son altamente efectivos en este momento para aprovechar la ampliación de la divergencia de política entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra.
A medida que el USD/JPY rompe por encima de 157.00, vemos una oportunidad óptima para utilizar opciones call knock-out para capturar el alza, a la vez que se protege contra intervenciones súbitas del Banco de Japón. Los datos históricos muestran que el BoJ normalmente tolera movimientos rápidos hasta cierto punto, pero los picos de volatilidad cerca de 160.00 hacen que las barreras estructuradas sean esenciales. Mantenerse largo en USD/JPY a través de estos perfiles de riesgo acotado nos permite beneficiarnos del diferencial de rendimientos sin asumir un riesgo extremo catastrófico.
Oportunidades en derivados de energía y oro
En el sector energético, la caída del crudo WTI del primer mes por debajo de 90.00 dólares por barril sugiere un cambio relevante, especialmente a medida que las esperanzas de un acuerdo para desbloquear el Estrecho de Ormuz reducen los temores de oferta. Sugerimos aprovechar esta tendencia bajista comprando opciones put sobre el WTI o estableciendo bear call spreads. Los datos recientes de inventarios, que mostraron un aumento sorpresivo de más de 2 millones de barriles en las existencias de crudo en EE. UU., refuerzan aún más esta visión bajista para las próximas semanas.
Aunque el oro se mantiene firme justo por debajo de la marca de 4,400 dólares por onza, la combinación de un dólar más fuerte y rendimientos mixtos del Tesoro sugiere que se aproxima una fase de consolidación. Recomendamos implementar iron condors o estrategias de opciones acotadas por rango para capturar prima mientras el metal digiere sus fuertes ganancias acumuladas en el año. Históricamente, el oro tiende a moverse lateralmente durante períodos de especulación activa sobre tasas de la Fed, lo que hace que las estrategias de venta de prima sean altamente rentables en este momento.
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