El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) se moderó tras tocar su nivel más alto desde el 30 de julio, pero la operativa se mantuvo apagada y el indicador osciló apenas por debajo de la zona media de 100.00, en términos generales sin cambios en la sesión. La Reserva Federal subió las tasas la semana pasada por primera vez en más de tres años, y su diagrama de puntos (dot plot) señaló un aumento adicional este año, mientras que los funcionarios citaron riesgos de inflación persistentes vinculados a un shock de precios de materias primas. Por separado, las tensiones geopolíticas siguieron en el foco después de que el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán advirtiera que alteraría la “geografía de la guerra” si EE. UU. escala, mientras Washington amenazó con nuevas medidas económicas que podrían dejar a las aerolíneas iraníes fuera de la aviación internacional a partir del 23 de septiembre, junto con la intensificación de los combates que involucran al grupo hutí respaldado por Irán en Yemen y a Arabia Saudita.
Más tarde, Irán ofreció reabrir el Estrecho de Ormuz en un plazo de siete días si EE. UU. levanta su bloqueo de los puertos iraníes y detiene las operaciones militares, un desarrollo que coincidió con la caída del crudo a un mínimo de dos semanas y con los rendimientos de los bonos estadounidenses manteniéndose por debajo de máximos de varios años. En términos técnicos, el índice conservó un sesgo alcista por encima de la SMA de 100 días en 99.90 y volvió a situarse por encima de los soportes de Fibonacci en 100.18 y 99.80; se observaron resistencias en 100.56, 101.10 y el máximo de oscilación en 101.78. Los marcadores clave a la baja fueron 100.18, 99.90 y 99.80, y luego 99.33 y 98.58.
Estrategias con derivados y panorama técnico
Recomendamos que los operadores de derivados mantengan un sesgo alcista en el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) mediante opciones call, siempre que se mantenga por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días, crítica, en 99.90. Esta postura se ve respaldada por el reciente aumento de tasas de la Reserva Federal, que históricamente fortalece al dólar al atraer capital extranjero en busca de mayores rendimientos. Dado el soporte técnico en 100.18, comprar spreads de calls de corto plazo apuntando a las resistencias de 100.56 y 101.10 ofrece una relación riesgo-retorno atractiva.
Riesgo geopolítico y cobertura de portafolio
Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente siguen siendo un motor principal, lo que hace que los activos refugio como el USD sean altamente valiosos en nuestros portafolios. Históricamente, el Estrecho de Ormuz maneja más de 20 millones de barriles de petróleo por día, lo que representa cerca del 20% del consumo mundial de líquidos petroleros, por lo que cualquier amenaza a este punto de tránsito puede detonar picos repentinos tanto en los precios de la energía como en la demanda de dólares. Para cubrirnos ante esta volatilidad, deberíamos considerar posiciones largas en opciones call sobre USD para capturar flujos súbitos de capital hacia refugio si el conflicto escala после de la fecha límite del 23 de septiembre.
Si bien la oferta de Irán de reabrir el Estrecho ha empujado temporalmente los precios del crudo a un mínimo de dos semanas, debemos ver este descenso como una fase de consolidación más que como un cambio de tendencia. Este alivio temporal ha enfriado los temores de inflación de corto plazo y ha mantenido estables los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que podría limitar las ganancias inmediatas del DXY. Recomendamos esperar una ruptura clara por encima de 100.56 o un rebote sólido desde el soporte de 99.80 antes de aumentar de forma agresiva las posiciones largas en futuros.
Para los operadores que buscan capitalizar este rango, vender opciones put por debajo de la zona estructural de demanda en 98.58 nos permite cobrar prima mientras esperamos una tendencia más definida. Si el DXY rompe por debajo de la media móvil de 99.90 en cierre diario, deberíamos reevaluar de inmediato y cubrir nuestras exposiciones largas. Al combinar spreads de opciones con stop-loss estrictos, podemos navegar el actual riesgo de titulares geopolíticos sin exponernos a una caída ilimitada.
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