El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) se mantuvo en un rango estrecho justo por encima de 100.50, permaneciendo muy por encima de un mínimo de casi un mes tocado el miércoles, mientras los mercados esperaban un discurso del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. El índice recibió apoyo por el aumento de las tensiones entre EE. UU. e Irán y por un reajuste de las expectativas de política de la Reserva Federal (Fed), aunque sigue encaminado a pérdidas semanales. La demanda de refugio del dólar estadounidense (USD) se mantuvo respaldada por la prima de riesgo geopolítico.
Estados Unidos amplió los ataques sobre Irán, con funcionarios en Bandar Abbás informando impactos a infraestructura civil, incluidas instalaciones eléctricas y una estación de tren, y abrió fuego contra un buque acusado de intentar vulnerar un bloqueo naval restablecido. Irán respondió con ataques con misiles y drones contra aliados de EE. UU. y dijo que una escalada era posible. Reuters señaló que Irán pidió a los hutíes de Yemen estar listos para cerrar la ruta petrolera del mar Rojo, mientras que la Guardia Revolucionaria Islámica advirtió sobre amenazas a otras rutas de suministro energético, apoyando precios más altos del crudo y temores de inflación. Por separado, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmó que las noticias alentadoras sobre precios al consumidor y al por mayor eran insuficientes y abogó por tasas modestamente más altas; los mercados descontaron al menos una subida de tasas de la Fed en 2026.
Apuestas estratégicas de volatilidad en los mercados FX y de energía
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una volatilidad intensa en el mercado de divisas a medida que el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) se mantiene apenas por encima del nivel crítico de soporte de 100.50. Con el próximo discurso del presidente de EE. UU., Donald Trump, actuando como un catalizador importante, la compra de straddles de corto plazo en pares de divisas con USD podría proteger frente a movimientos bruscos y repentinos del mercado. Los datos históricos muestran que los principales discursos políticos en climas geopolíticos tensos pueden detonar con facilidad fluctuaciones rápidas de más de 100 pips en los principales pares de divisas.
La escalada del conflicto en Medio Oriente, en particular las amenazas a la ruta del mar Rojo —que maneja casi el 10% del comercio marítimo mundial de petróleo—, implica que debemos prepararnos para un salto en los precios de la energía. Los futuros del Brent ya han mostrado una alta sensibilidad a estas disrupciones en el transporte marítimo, y sugerimos utilizar opciones call sobre petróleo para cubrirse ante nuevos shocks de oferta. El uso de estos derivados energéticos nos permitirá capturar el potencial alcista de una prima de riesgo geopolítico en aumento, al tiempo que limitamos estrictamente nuestro riesgo a la baja.
Posicionamiento para una mayor inflación y un dólar fuerte
Además, la amenaza de un repunte inflacionario ha elevado las expectativas del mercado para otra subida de tasas de la Reserva Federal en 2026 a casi 48% en el mercado de futuros de Fed Funds. Deberíamos ajustar nuestras carteras vendiendo en corto futuros de Treasuries o comprando swaps de tasas de interés para beneficiarnos del alza de los rendimientos. A medida que funcionarios de la Fed como Lorie Logan abogan por una política más restrictiva para ganar la batalla contra la inflación, los derivados de renta fija ofrecen una jugada táctica altamente efectiva para las próximas semanas.
Por último, recomendamos mantener un sesgo largo en el dólar estadounidense vía contratos de futuros del DXY, siempre que el índice se mantenga por encima del nivel clave de 100.50. La combinación de flujos de refugio por la escalada EE. UU.-Irán y una Fed con tono hawkish crea un potente doble viento de cola para el billete verde. Los operadores deberían buscar comprar en retrocesos del USD, especialmente frente a monedas de países altamente dependientes de las importaciones de energía.
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