El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) se mantuvo apenas por debajo de 100.00 antes de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. de julio prevista para el miércoles, con pronósticos que apuntan a una lectura anual más moderada que la de junio. Wall Street cerró a la baja el martes, sumando a un tono cauteloso en el billete verde, ya que las expectativas de nuevas alzas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) disminuyeron. Por separado, el jefe de Seguridad iraní Mohsen Rezai instó a EE. UU. a cumplir las condiciones de Irán para poner fin a la guerra, incluyendo la liberación de fondos y activos iraníes bloqueados y la compensación por daños vinculados al conflicto en Medio Oriente.
En el G10, el EUR/USD se mantuvo cerca de 1.1540 mientras los mercados esperaban el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA) de Alemania de julio. El USD/JPY se mantuvo plano en torno a la zona de 159.00 bajos tras desvanecerse las pérdidas impulsadas por la intervención, mientras que el AUD/USD se sostuvo cerca de 0.7060 luego de la decisión del Banco de la Reserva de Australia (RBA) de mantener las tasas sin cambios en 4.35%. El USD/CAD cayó a un mínimo de dos meses, ya que el dólar canadiense (CAD) encontró apoyo en un petróleo más firme. El oro retrocedió levemente cerca de un máximo de dos meses en torno a los US$4,400 por onza troy, y el crudo WTI avanzó marginalmente hasta US$83.30 por barril, con el Estrecho de Ormuz aún cerrado.
Posicionamiento Ante la Volatilidad en Energía y Metales Preciosos
A medida que el cierre del Estrecho de Ormuz se prolonga hasta mediados de agosto, consideramos que los operadores de derivados deberían posicionarse para una volatilidad persistente en el sector energético. Históricamente, las disrupciones en esta ruta de tránsito vital, que maneja alrededor del 20% del consumo mundial de líquidos del petróleo, comprimen de forma importante la oferta global. Recomendamos utilizar opciones call largas sobre West Texas Intermediate (WTI) para capturar posibles picos de precio por encima del nivel de US$83.30.
Con la demanda de refugio manteniendo al oro anclado cerca del inédito nivel de US$4,400 por onza, el metal precioso sigue siendo altamente sensible a las negociaciones entre EE. UU. e Irán. Dada la elevada volatilidad implícita, las apuestas direccionales simples pueden resultar costosas debido a las altas primas de las opciones. En su lugar, sugerimos emplear spreads verticales alcistas (bull vertical spreads) para mitigar el desgaste de la prima, manteniendo a la vez un posicionamiento para una ruptura al alza.
Estrategias Para los Principales Pares de Divisas
Tras la reciente caída del Índice del Dólar por debajo del umbral de 100.00, el billete verde sigue enfrentando presión bajista a medida que se enfrían las expectativas de inflación. Si los próximos datos económicos confirman esta tendencia de moderación, la Reserva Federal probablemente enfrentará una fuerte presión para flexibilizar la política monetaria. Favorecemos la compra de opciones call de EUR/USD por encima de 1.1540 para capitalizar esta debilidad del dólar durante las próximas semanas.
Mientras tanto, el USD/JPY se ha consolidado en torno al nivel de 159.00 después de que intervenciones previas en el mercado no lograran detonar un repunte sostenido. Los datos históricos de intervenciones cambiarias pasadas muestran que las acciones oficiales rara vez revierten tendencias de largo plazo sin cambios de política monetaria consistentes. En consecuencia, recomendamos operar este par con spreads bajistas de puts (bear put spreads) de corto plazo para aprovechar cualquier movimiento a la baja repentino impulsado por nuevas intervenciones.
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