El Índice del Dólar Estadounidense (DXY), que sigue al dólar estadounidense (USD) frente a seis principales divisas, profundizó su caída tras leves pérdidas en la sesión previa, cotizando cerca de 101.20 en la operativa asiática del lunes. El retroceso se produjo a medida que el riesgo geopolítico se moderó tras una pausa de fin de semana en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán, luego de 13 días de conflicto en escalada, mientras persistía la cautela por posibles interrupciones de suministro después de que los hutíes respaldados por Irán en Yemen afirmaran haber atacado instalaciones saudíes a lo largo del mar Rojo.
Según reportes, Estados Unidos suspendió los ataques ante preocupaciones por la disminución de inventarios de interceptores y un conjunto cada vez más limitado de objetivos dentro de Irán. Por separado, se informó que el general Dan Caine, presidente del Estado Mayor Conjunto, advirtió al presidente Trump el viernes que prolongar la campaña tensionaría severamente las reservas de municiones clave. En política monetaria, se espera ampliamente que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas sin cambios el miércoles, antes de reanudar las alzas de tasas en septiembre, aunque una minoría aún contempla una sorpresa; la atención se traslada luego al avance del PIB del 2T, la inflación PCE y los resultados de las principales corporaciones estadounidenses.
Gestión de la volatilidad en torno a soportes clave y riesgos geopolíticos
Con el Índice del Dólar cerca del nivel crítico de 101.20, consideramos que los operadores de derivados deberían prepararse para cambios bruscos en la volatilidad. Históricamente, el rango de 100 a 101 ha actuado como un fuerte piso psicológico para el DXY, detonando a menudo rebotes pronunciados. Dada la frágil pausa en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán, recomendamos utilizar estrategias de opciones de corto plazo, como straddles, para capitalizar movimientos súbitos de precio sin comprometerse con una sola dirección.
Catalizadores de bancos centrales y coberturas de exposiciones dólar/energía
La próxima reunión de la Reserva Federal este miércoles es el siguiente gran catalizador, con las expectativas del mercado inclinándose fuertemente por una pausa en la tasa de interés. Sin embargo, dado que se anticipa un tono hawkish de cara a un alza proyectada en septiembre, deberíamos buscar posicionarnos en futuros de tasas de interés. Si la Fed señala un endurecimiento agresivo en el futuro, podríamos ver un cierre rápido de apuestas bajistas sobre el dólar, impulsando al alza los rendimientos de los Treasuries.
Más allá del banco central, debemos vigilar de cerca el avance del PIB del 2T y los datos de inflación PCE para evaluar la fortaleza fundamental del dólar. Históricamente, repuntes inesperados del PCE subyacente han fortalecido al dólar en un promedio de 0.5% a 1% en las horas posteriores a la publicación. Sugerimos utilizar órdenes limitadas en pares principales como EUR/USD y USD/JPY para capturar estas rupturas repentinas impulsadas por datos macro.
Por último, con los hutíes apuntando al tránsito del mar Rojo y a infraestructura saudí, los derivados vinculados a la energía requieren cobertura activa. Las disrupciones geopolíticas en esta región históricamente disparan los precios del Brent, lo que típicamente ejerce presión alcista sobre el dólar estadounidense por flujos de refugio. Recomendamos mantener opciones call largas sobre crudo o utilizar proxies de commodities denominados en USD para cubrirse ante nuevas escaladas.
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