En noviembre, el Índice de Precios al Consumidor (CPI) Core Ajustado Estacionalmente de Estados Unidos subió de 330.54 a 331.07. Este aumento es parte de los ajustes económicos más amplios que se han observado en el país en respuesta a las presiones inflacionarias.
Los movimientos del mercado, como el ligero repunte USD/CAD y el aumento del oro tras una sorpresa negativa del CPI en EE. UU., destacan las reacciones a estas métricas de inflación. El oro buscó alcanzar un pico de $4,381, mientras que el USD/CAD se estabilizó después de la postura negativa del CPI.
La reducción de tasas de interés del Banco de Inglaterra, en medio de opiniones divididas, afectó el mercado GBP/USD, mostrando el papel de los indicadores de inflación como el CPI en las proyecciones económicas. Estar informado sobre estos lanzamientos económicos es clave para los participantes del mercado.
En otras monedas globales, el EUR/USD mostró un alivio mientras el BCE mantuvo las tasas de interés, mientras que el GBP/USD recuperó algo de terreno tras los datos del CPI y las decisiones del BoE. El oro se mantuvo consolidado alrededor de $4,330 a pesar de los anuncios de los bancos centrales.
En el mercado de criptomonedas, Bitcoin se mantuvo stable cerca de $87,000, Ethereum apoyado en $2,800 y Ripple permaneció por encima de $1.82. Estos movimientos indican respuestas variadas a los flujos del mercado y el sentimiento general en diferentes sectores.
La lectura del Core CPI de noviembre de 331.07, aunque un aumento, fue claramente más baja de lo que el mercado anticipó, señalando que la inflación se está enfriando más rápido de lo esperado. Esta sorpresa coloca a la Reserva Federal en una posición menos agresiva para las próximas reuniones. Para los comerciantes de derivados, esto significa que el riesgo de otra subida de tasas a corto plazo ha disminuido significativamente.
Este cambio se refleja en los futuros de tasas de interés, donde el precio de mercado ahora implica una probabilidad superior al 70% de recorte de tasas para finales de marzo de 2026, en comparación con aproximadamente el 50% antes de estos datos. En respuesta, el rendimiento del Tesoro a 2 años, muy sensible a la política de la Fed, cayó 15 puntos básicos inmediatamente después del informe. Esto sugiere que posicionarse para un entorno de tasas de interés más bajas a través de opciones en futuros del Tesoro podría ser una estrategia prudente.
Esta reducción de la incertidumbre también ha suprimido la volatilidad del mercado, con el índice VIX cayendo por debajo de 15 por primera vez en meses. Este entorno más tranquilo hace que las estrategias que involucran la venta de opciones, como las llamadas cubiertas o los condoros de hierro en índices importantes, sean más atractivas. Creemos que esta tendencia de menor volatilidad podría persistir en el nuevo año, a menos que nuevos datos económicos sorprendan al alza.
El dólar estadounidense se ha debilitado como resultado de las expectativas cambiantes de tasas, con el Índice del Dólar (DXY) rompiendo por debajo del nivel clave de 102. Al mirar hacia atrás en la fortaleza del dólar durante el ciclo de aumentos de tasas de 2023 y 2024, esto marca una reversión significativa. Deberíamos considerar estrategias que se beneficien de un mayor debilitamiento del dólar, como comprar opciones de compra en pares de divisas como EUR/USD o GBP/USD.
El aumento del oro hacia el nivel de $4,381 es una consecuencia directa de la caída del dólar y los rendimientos reales en descenso. A medida que el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera rendimiento como el oro disminuye, su atractivo crece. Los comerciantes deberían estar atentos a una ruptura sostenida por encima de este nivel, lo que podría confirmarse al comprar opciones de compra para capturar más impulso.
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