Implicaciones Para La Política Del MAS
Este aumento de la inflación de enero al 1,4% interanual sugiere que la desaceleración de la inflación (cuando los precios suben más lentamente) puede estar perdiendo fuerza. Durante semanas esperábamos que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS, el banco central y regulador financiero) se mantuviera neutral, pero estos datos obligan a reevaluar. El mercado ahora empieza a descartar la posibilidad de una bajada de política en la reunión de abril de 2026. Creemos que la reacción más directa está en los derivados de tasas de interés (contratos financieros cuyo valor depende de las tasas), en concreto en vender contratos de futuros SORA a 3 meses (acuerdos para fijar hoy una tasa futura basada en SORA, una tasa de referencia de préstamos a corto plazo en Singapur). Esta posición gana si suben las tasas a corto plazo, algo probable si el MAS adopta un tono más duro (más inclinado a endurecer la política). Vimos algo parecido en 2025, cuando un dato de inflación inesperado en el tercer trimestre provocó una fuerte caída del precio de esos contratos. Esta cifra de inflación también refuerza nuestra visión positiva sobre el dólar de Singapur (SGD, la moneda de Singapur), porque el MAS usa la banda del tipo de cambio (un rango dentro del cual deja moverse la moneda) como su principal herramienta. Buscamos comprar opciones call de SGD frente al USD (contratos que dan el derecho a comprar SGD a un precio fijado, para ganar si el SGD sube), anticipando que el banco central favorecerá una moneda más fuerte para limitar los precios de importación (costes de bienes traídos del extranjero). Históricamente, durante el ciclo de endurecimiento de 2022-2023 (periodo en que se aplicó una política más estricta), el SGD se fortaleció más de un 5% frente al dólar cuando el MAS ajustó su banda de política cinco veces seguidas. En acciones, una inflación persistente y una política monetaria (decisiones del banco central sobre condiciones financieras) más estricta crean presión negativa para el índice Straits Times (STI, índice principal de la bolsa de Singapur). Tasas más altas pueden reducir las ganancias empresariales y la actividad económica, algo que mantuvo al índice débil durante buena parte de 2025. Estamos considerando comprar opciones put sobre el STI (contratos que dan el derecho a vender, para protegerse si el índice baja) como cobertura de cartera (protección) ante una posible caída de cara al segundo trimestre.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
