El Índice de Precios de Viviendas Nuevas de Canadá cayó un 2,3% interanual (comparado con el mismo mes del año anterior) en enero. Esto fue peor que la caída anual del 2,0% en la lectura anterior.
Los datos muestran que los precios de las viviendas nuevas siguieron bajando frente a hace un año. La caída se amplió en 0,3 puntos porcentuales (una forma de medir cambios pequeños en una tasa) respecto al dato previo.
El informe de enero, que muestra que los precios de viviendas nuevas cayeron 2,3% interanual, es una señal clara de mayor debilidad. Esta bajada es peor que el 2,0% de diciembre, lo que sugiere que el retroceso del mercado de vivienda se está acelerando. Ahora debemos prepararnos para los efectos en cadena (impactos indirectos) de esta tendencia en las próximas semanas.
Estos datos aumentan mucho la probabilidad de que el Banco de Canadá se vea obligado a recortar las tasas de interés antes de lo que espera el mercado. Creemos que el banco central no puede ignorar este freno a la economía, sobre todo con la inflación bajando recientemente a 2,7% (inflación: aumento general de precios). Deberíamos considerar derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como bonos o divisas) que ganan cuando bajan las tasas, como opciones de compra (derechos a comprar a un precio fijado) sobre futuros de bonos canadienses (contratos para comprar o vender bonos en una fecha futura).
Un Banco de Canadá más moderado con las tasas (es decir, más dispuesto a bajarlas) probablemente debilitará el dólar canadiense. Con el “loonie” (apodo del dólar canadiense) con dificultades para mantenerse por encima de 0,7300 frente al dólar estadounidense, esta noticia añade presión bajista (fuerza que empuja el precio hacia abajo). Vemos una oportunidad en comprar opciones de venta (derechos a vender a un precio fijado) sobre el dólar canadiense, apostando a una caída frente a su equivalente estadounidense.
Los principales bancos de Canadá están muy expuestos al mercado de vivienda por sus grandes carteras hipotecarias (conjunto de préstamos para vivienda). Como vimos en 2025 cuando empezaron a subir las tasas de morosidad (porcentaje de pagos atrasados), el debilitamiento de los precios de la vivienda amenaza la rentabilidad y la estabilidad de los bancos. Comprar opciones de venta sobre un ETF (fondo que se compra y vende como una acción) de financieras canadienses es una forma directa de cubrirse (reducir el riesgo) o de ganar con la vulnerabilidad de este sector.
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