Presión sobre el Yen
Un yen débil aumenta la presión sobre el Banco de Japón para elevar las tasas y podría llevar a la intervención del gobierno en el mercado de divisas para apoyar al yen. La actual consolidación de USD/JPY en niveles altos es positiva, pero el riesgo de intervención aumentará si USD/JPY continúa subiendo, desafiando el máximo del año pasado de 158.87. La presión en el extremo largo de la curva de los bonos del gobierno japonés indica la necesidad de que el gobierno restaure la confianza en la disciplina fiscal. Tales acciones podrían aliviar la presión de venta sobre el yen. Mirando hacia principios de 2025, recordamos cómo el mercado observaba de cerca las señales agresivas del gobernador Ueda. El Banco de Japón fue claro en su intención de seguir aumentando las tasas, creando una atmósfera tensa mientras USD/JPY se consolidaba cerca del nivel 158. Este período preparó el camino para un cambio significativo en la tendencia a largo plazo del yen.La Prueba de Intervención del Gobierno
La determinación del gobierno fue puesta a prueba, y posteriormente intervinieron ese año después de que la pareja tocara brevemente nuevos máximos por encima de 160, gastando un estimado de ¥9 billones para apoyar la moneda. Esta acción, combinada con el eventual aumento de tasas del BoJ al 0.25% en octubre de 2025, mostró una nueva determinación para acabar con la debilidad extrema del yen. Estos eventos confirmaron que las advertencias verbales serían respaldadas por decisiones de política decisivas. Para los comerciantes hoy en día, esta historia significa que la volatilidad del yen ahora es un juego de dos direcciones. La volatilidad implícita para las opciones de USD/JPY, que se disparó a más del 12% durante los periodos de intervención de 2025, muestra que el costo de la protección contra un aumento brusco del yen puede aumentar rápidamente. Por lo tanto, deberíamos considerar tener algunas opciones de compra de JPY a largo plazo para protegernos contra movimientos sorpresivos adicionales de las autoridades. Una estrategia más directa implica posicionarse para un descenso gradual en USD/JPY a medida que continúa la normalización de la política del BoJ. Con la inflación básica de Japón manteniéndose en 2.4% según la última lectura, persiste la presión para otro aumento de tasas. Las estrategias bajistas en USD/JPY pueden ofrecer una manera rentable de beneficiarse de un movimiento de regreso hacia el rango de 145-150 en los próximos meses. La próxima gran catalizador para el BoJ serán las negociaciones salariales de primavera “shunto”. El crecimiento salarial del año pasado, que superó el 3.5%, fue una justificación clave para los aumentos de tasas. Un resultado similar esta primavera probablemente forzaría nuevamente la mano del Banco de Japón, haciendo que las apuestas por una nueva debilidad del yen sean una proposición muy arriesgada.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
