Perspectiva de política y riesgos de inflación
Miran dijo que los mercados no parecen preocupados por las expectativas de inflación a largo plazo (lo que inversores y empresas creen que será la inflación en el futuro). Afirmó que sería apropiado recortar los tipos en 1 punto porcentual (pp) este año. Dijo que la Fed podría quedar por debajo de su objetivo de inflación del 2% si la inflación de la vivienda se desacelera como se espera. Añadió que sería apropiado seguir recortando en la reunión de marzo y que el conflicto en Irán no ha cambiado su perspectiva. Dijo que le gustaría continuar con recortes de un cuarto de punto (0,25 puntos porcentuales) hasta que la Fed llegue a un tipo neutral (un nivel de tipos que ni impulsa ni frena la economía) y luego reevaluar.Volatilidad del mercado e implicaciones de trading
La visión oficial de que el conflicto en Irán no es una gran preocupación para la inflación ayuda a mantener baja la volatilidad (cuánto y qué tan rápido se mueven los precios). Esto sugiere que podrían funcionar estrategias que ganan si la volatilidad baja, como ponerse corto en futuros del VIX (apostar a que baja el “índice del miedo”) o vender strangles (vender a la vez una opción de compra y una opción de venta, normalmente fuera del precio actual, para cobrar primas). El Índice de Volatilidad del CBOE (VIX, un indicador de la volatilidad esperada del S&P 500) se ha mantenido cerca de 15, muy por debajo de los picos por encima de 30 vistos durante la crisis de Ucrania en 2022, lo que sugiere que el mercado cree que este evento está contenido. Vemos un esfuerzo por separar los movimientos del precio del petróleo de las decisiones de política monetaria. Aunque los futuros del Brent (contratos para comprar/vender petróleo a un precio en una fecha futura) han subido 7% en el último mes hasta superar los 86 dólares por barril, el mensaje es que esto no provocará una reacción más dura (hawkish, es decir, más enfocada en subir tipos o mantenerlos altos para frenar la inflación). Por eso, los traders pueden centrarse en factores propios del petróleo, como oferta y demanda, sin asumir automáticamente una respuesta de la Fed. El énfasis en la tendencia de dos años de debilitamiento del mercado laboral, y no en datos fuertes recientes, refuerza el compromiso de flexibilizar la política (hacerla menos restrictiva). Aunque el último informe de empleo mostró una ganancia inesperada de 250.000 puestos, la media móvil de 6 meses (promedio para suavizar altibajos) se ha ralentizado a 165.000, manteniendo el enfriamiento observado durante 2025. Esto da margen a la Fed para continuar con recortes de tipos pese a un mes aislado de buenos datos. Crece la preocupación de que la inflación caiga demasiado, sobre todo si los costes de la vivienda se moderan como se proyecta. Con el crecimiento interanual (comparado con hace un año) del índice nacional de alquileres ya desacelerando a 2,9% desde más de 5% el año pasado, el riesgo de quedar por debajo del objetivo del 2% es creíble. Esta visión respalda posiciones que se benefician si los tipos se mantienen más bajos durante más tiempo de lo que el mercado espera.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
