El GBP/USD subió levemente hasta cerca de 1.3290 en las primeras operaciones europeas del jueves, con la atención puesta en el informe de empleo del Reino Unido y en la decisión de tasas de interés del Banco de Inglaterra. Las ganancias podrían verse limitadas por las tensiones en Medio Oriente y por un dólar estadounidense más fuerte. El conflicto en Medio Oriente llevó al WTI (petróleo de referencia de EE. UU.) cerca de 100 dólares por barril, lo que apoyó la demanda de “activo refugio” (inversión que suele subir cuando aumenta la incertidumbre) para el dólar estadounidense. Bloomberg informó que Irán e Israel intercambiaron ataques contra instalaciones energéticas clave, después de una advertencia del IRGC (Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán) de que algunos sitios energéticos del Golfo serían “objetivos legítimos” tras un ataque a instalaciones del campo de gas South Pars.

Panorama técnico de la libra esterlina

El GBP/USD cayó alrededor de 0.7% el miércoles, bajó de 1.3300 y amplió un retroceso desde un máximo de finales de enero cerca de 1.3870. El par está ahora por debajo de sus medias móviles diarias clave (promedios del precio para identificar tendencia), y la acción reciente del precio (movimiento del precio en el gráfico) se inclinó a la baja. La Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) mantuvo las tasas entre 3.50% y 3.75% y sostuvo una proyección de un recorte en 2026, mientras que su pronóstico de inflación subyacente (inflación sin componentes muy volátiles) para 2026 subió a 2.7% desde 2.5%. El PPI general de EE. UU. (inflación a nivel de productores) subió 0.7% mensual frente a un consenso (estimación promedio del mercado) de 0.3%. El GBP/JPY cayó 0.20% el miércoles y cotizó en 211.82 tras alcanzar 212.73 más temprano. Antes probó 215.00, bajó cerca de 207.00 y ha estado consolidando (moviéndose en rango sin tendencia clara) entre 210.00 y 214.00 mientras se mantiene por encima de las SMA de 50 y 20 días (medias móviles simples), con un RSI (índice de fuerza relativa, indicador de impulso) por encima de 50. Dada la posición frágil de la libra alrededor de 1.3290, el foco inmediato debería estar en la próxima decisión del Banco de Inglaterra. La combinación de tensiones en Medio Oriente que empujan el petróleo hacia 100 dólares por barril y una Fed “hawkish” (más inclinada a mantener tasas altas para frenar la inflación) crea presión importante para la libra. Esta incertidumbre sugiere que la volatilidad implícita (volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) en opciones de GBP probablemente aumente en los próximos días.

Estrategias de volatilidad antes del BoE

Conviene considerar comprar volatilidad antes del anuncio del BoE (Banco de Inglaterra), ya que una sorpresa podría causar un movimiento fuerte en cualquier dirección. En periodos históricos de tensión, el índice VIX (medida de volatilidad del mercado bursátil de EE. UU., usado como termómetro de miedo) superó 35 al inicio del conflicto en Ucrania en 2022, lo que se tradujo en movimientos más amplios en el mercado de divisas. Un entorno parecido se está formando ahora, por lo que estrategias como un straddle largo (comprar una opción call y una put al mismo precio de ejercicio para apostar por un gran movimiento) o un strangle largo (comprar call y put con precios de ejercicio distintos, normalmente más alejados) en GBP/USD podrían ser rentables. El panorama fundamental (basado en datos y política monetaria, no en el gráfico) favorece una libra más débil frente al dólar, porque el compromiso de la Fed con un solo recorte en 2026 es una señal fuerte. Con el último dato de PCE subyacente (medida de inflación preferida por la Fed, sin componentes volátiles) de febrero mostrando inflación en 2.8%, la postura restrictiva de la Fed está respaldada. Por ello, conviene evaluar la compra de opciones put de GBP/USD (derecho a vender a un precio fijado) para buscar una ruptura por debajo de los mínimos recientes. En el Reino Unido, datos recientes de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que la inflación al consumidor se mantuvo alta en 3.1% en febrero, lo que pone al BoE en una posición difícil. Este contexto, junto con la firmeza de la Fed, refuerza el argumento de un dólar más fuerte. Vender contratos de futuros de GBP/USD (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio fijado) o usar spreads bajistas con opciones (combinar opciones para beneficiarse si el precio baja) podría aprovechar esta creciente divergencia de políticas (diferencia entre las decisiones de los bancos centrales). El sentimiento “risk-off” (preferencia por reducir riesgo y buscar activos más seguros) también está impulsando al yen japonés, lo que presiona al cruce GBP/JPY pese a su configuración técnica alcista. En marzo de 2022, el WTI subió hacia 130 dólares por barril por temores geopolíticos, y un movimiento sostenido hacia 100 ahora probablemente intensificaría los flujos hacia activos refugio en el yen. Cubrir posiciones largas en GBP/JPY (protegerse ante caídas) o abrir ventas especulativas mediante opciones put parece prudente hasta que el conflicto se desescale.

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