La libra esterlina cerró el jueves prácticamente plana, con el GBP/JPY en torno a 214,70 y una subida cercana al 0,04%, después de que el sentimiento oscilara antes de mejorar tras la cancelación de ataques por parte del presidente estadounidense, Donald Trump, y sus referencias a un posible acuerdo. La acción del precio mantuvo el cruce en fase de consolidación, y la falta de continuidad se atribuyó a la cautela ante una posible intervención de las autoridades japonesas en el USD/JPY, que podría impulsar al yen frente a otras divisas del G8.
El par ha repuntado ligeramente, pero no ha superado el último máximo del ciclo del 5 de junio en 215,61, aunque el Índice de Fuerza Relativa (RSI) sigue inclinándose al alza y, al mismo tiempo, señala cierta indecisión. Una ruptura por encima del máximo del 10 de junio en 215,24 volvería a centrar la atención en 215,61 y, posteriormente, en el máximo del año hasta la fecha en 216,60. A la baja, una caída por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 20 y 50 días, agrupadas en torno a 214,23–214,10, situaría 214,00 en el punto de mira, con el mínimo oscilante del 8 de junio en 212,93 y la SMA de 100 días en 212,67 por debajo.
Fundamentales contrapuestos y riesgos de intervención
Vemos el GBP/JPY consolidándose en torno al nivel de 201,50 mientras el mercado digiere señales contrapuestas. Los últimos datos de inflación del Reino Unido sorprendieron al alza, situándose en el 3,1% la semana pasada, lo que mantiene al Banco de Inglaterra en una postura restrictiva y apoya a la libra. Sin embargo, la amenaza constante de intervención por parte de Japón está poniendo un techo firme a cualquier movimiento alcista de envergadura.
Los responsables japoneses están claramente cada vez más inquietos por la debilidad del yen, especialmente con el USD/JPY volviendo a marcar máximos de varias décadas cerca del nivel 160. La semana pasada escuchamos advertencias del ministro de Finanzas, Suzuki, contra “movimientos excesivos de la divisa”, algo que parece una señal directa al mercado. Recordamos los fuertes y repentinos repuntes del JPY tras las intervenciones de finales de 2022 y 2024, por lo que seguimos siendo muy cautos a la hora de adoptar un sesgo demasiado alcista aquí.
Esta tensión se ve alimentada por una brecha de política monetaria cada vez mayor, con el diferencial de rentabilidad entre los gilts británicos a 10 años y los bonos del Estado japonés superando ahora los 400 puntos básicos. Esta presión fundamental continúa empujando capital hacia la libra, generando un avance lento y sostenido del par. En esencia, el mercado está poniendo a prueba la determinación del Banco de Japón, lo que crea un entorno arriesgado.
Implicaciones para derivados y niveles técnicos clave
Para los operadores de derivados, esto sugiere que comprar exposición alcista directa es peligroso. Creemos que una estrategia mejor es utilizar opciones para acotar el riesgo, como la compra de puts de GBP/JPY con vencimiento en los próximos 30 a 45 días para cubrirse frente a una caída repentina. Vender spreads de calls por encima del máximo reciente de 202,80 es otra forma de captar prima desde la perspectiva de que el potencial alcista está limitado.
Los niveles clave a vigilar son el máximo reciente de mayo en 202,80, que actúa como resistencia inmediata. Una ruptura clara por debajo de la media móvil de 50 días, en torno a 200,50, indicaría que los vendedores están tomando el control. Eso podría abrir la puerta a un movimiento bajista mucho más rápido hacia la zona de soporte de 198,00.
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