Inflación y Tasas de Interés
A pesar de las mejoras esperadas en la inflación, los aumentos de precios en los últimos meses en la tasa central persisten, con cifras de julio pronosticadas para solo bajar ligeramente. En consecuencia, es probable que Banxico reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos, una disminución de los recortes más grandes anteriores, influenciada por la prórroga de los aranceles. Este ajuste anticipado en la tasa de interés es poco probable que afecte notablemente al Peso, ya que se alinea con las expectativas de los analistas. Los analistas prevén ampliamente esta decisión, minimizando así su impacto en la posición de la moneda. Dada la pausa de 90 días en los aranceles de EE. UU., vemos una oportunidad donde los riesgos externos para el peso se reducen. Esto ya se refleja en el mercado de derivados, donde la volatilidad implícita de un mes en el par USD/MXN ha caído de más del 14% en julio de 2025 a cerca del 11% esta semana. Para las próximas semanas, esto sugiere un entorno más calmado y limitado para la moneda. Con esta menor volatilidad, creemos que las estrategias que se benefician de la estabilidad, como la venta de strangles, son atractivas. Con el Peso Mexicano negociándose alrededor de 17.15 frente al dólar, esperamos un rango de negociación probable entre 16.90 y 17.40 hasta principios de septiembre. Los comerciantes deberían considerar recoger primas en lugar de pagar por grandes apuestas direccionales.Decisión de la Tasa de Interés de Banxico
La próxima decisión de la tasa de interés de Banxico probablemente no alterará esta calma. Se anticipa ampliamente un recorte de 25 puntos básicos y, creemos, está completamente incluido en los precios, una desaceleración respecto a los recortes de 50 puntos básicos que vimos anteriormente en 2025. A menos que el banco central sorprenda con un mantenerse o un recorte mayor, la reacción del mercado debería ser mínima. Nuestro enfoque ahora se desplaza de la decisión de tasas en sí hacia la orientación futura de Banxico y el próximo conjunto de cifras de inflación. Estamos atentos a la tasa de inflación central, que ha permanecido obstinadamente por encima del 4.3% en los últimos meses. Cualquier signo de que los precios centrales no estén enfriándose como se esperaba podría forzar una postura más agresiva del banco central más adelante este año. Este periodo de estabilidad contrasta notablemente con el entorno de alta alerta que experimentamos durante las negociaciones comerciales en 2019, cuando la volatilidad del peso frecuentemente aumentaba por noticias políticas. El entorno actual apoya la fortaleza del peso, pero la reducción del diferencial de tasas de interés con los Estados Unidos requiere precaución. Estaremos monitoreando el diferencial como una señal clave para la sostenibilidad de cualquier operación de carry. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
