Los Rendimientos en EE. UU. en Aumento
Los rendimientos en EE. UU. aumentaron, con el rendimiento a dos años subiendo 9.1 puntos básicos a 3.8799%. Anteriormente, había bajado a 3.697% esta semana. El rendimiento a diez años subió 4.1 puntos básicos a 4.339%, habiendo alcanzado previamente un mínimo de 4.187%. Lo que hemos visto en los gráficos es un cambio reactivo impulsado por un conjunto complejo de datos. El par euro-dólar, después de deslizarse inicialmente en respuesta a los nuevos datos de empleo de EE. UU., revirtió completamente la caída, moviéndose por encima de donde comenzó y luego disminuyendo nuevamente. Ese tipo de movimiento—no solo de un lado a otro, sino erráticamente sobrepasando la resistencia a corto plazo y luego fallando en mantenerlo—nos dice más sobre el estado de ánimo y la posición que sobre cualquier convicción económica clara. La gente claramente no sabe cómo interpretarlo aún. El precio atravesó limpiamente el rango entre los niveles 1.1753 y 1.17688 varias veces, lo que significa que esta pequeña banda se ha convertido rápidamente en un punto clave. Es correcto rastrear esta área de cerca para decisiones a corto plazo. Cada paso a través de la media móvil—la de 100 horas, específicamente—muestra que no se está construyendo un sesgo duradero. El mercado aún no está eligiendo un lado. En el par dólar-yen, las cosas son más firmes. Después de alcanzar 145.22, retrocedió algo, pero no mucho. El hecho de que el par encontró soporte en la media móvil de 200 horas y se mantuvo alrededor del 50% de retroceso del movimiento anterior indica que los compradores todavía están activos. No es sin vacilación, pero el hecho de que el par haya comerciado de nuevo por encima y se mantenga cerca de la parte superior de esta área sugiere que la demanda no ha terminado. Cualquier nuevo movimiento hacia arriba más allá del máximo de esta semana probablemente captará atención.Interpretando el Análisis de Datos
Ahora, los datos en sí. Las cifras de empleo iniciales parecían positivas, por eso vimos movimientos inmediatos. Sin embargo, al profundizar, las ganancias parecían notablemente locales—literalmente. Los empleos añadidos en el gobierno, especialmente a niveles estatal y local, representaron alrededor de la mitad de las adiciones totales. Esto hace que el informe sea menos sobre el impulso fundamental del sector privado y más sobre reestructuraciones temporales o cambios de política. Mientras tanto, la disminución en el empleo de producción de bienes no se puede descartar tan fácilmente; ofrece una razón para ser cautelosos. Esto ocurre en un momento en que los responsables de políticas están bajo presión para considerar suavizar las condiciones monetarias, pero el contexto inflacionario—parcialmente alimentado por aranceles que entran—duda del tiempo. Por eso el aumento en los rendimientos a corto plazo es importante. El rendimiento a dos años, ahora notablemente más alto después de haber bajado antes, nos dice que las expectativas sobre las tasas de interés a corto plazo acaban de cambiar. Cuando el mercado reajusta la deuda a corto plazo tan rápido, no solo reacciona a las cifras de empleo: está cambiando la confianza sobre cuán pronto podría realmente haber un alivio. Los tipos a largo plazo también han subido, con el rendimiento a diez años aumentando nuevamente pero permaneciendo más bajo en la semana. Eso es una indicación más amplia de cómo las expectativas de inflación a largo plazo se ajustan más lentamente que las predicciones de tasas a corto plazo. A menudo observamos la forma y velocidad relativa de estos movimientos para establecer expectativas. Cuando el rendimiento a dos años aumenta más rápido que el de diez, generalmente es una señal de menor probabilidad de recortes a corto plazo o creencia en una inflación más persistente. Los operadores no necesitan adivinar ahora; deben observar la consistencia en donde se mantienen el soporte y la resistencia. Esa zona de oscilación en el euro-dólar continúa parpadeando como un nivel de reacción. El precio quiere moverse pero sigue deteniéndose ahí. Para los pares de yen, el punto medio y esa media móvil están desempeñando un papel importante. Si vemos rupturas limpias que se respeten, las próximas tendencias a corto plazo llegarán.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
